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投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号

核心内容概述

本报告为宝城期货投资咨询部发布的市场分析，涵盖金融期货、商品期货（有色、黑色、能源化工、农产品）的日内、中期及观点参考。报告基于市场供需、政策预期、地缘政治、库存变化等多维度因素，对各品种的走势进行判断，供投资者参考，不构成投资建议。

主要观点总结

金融期货股指板块

• IF、IH、IC、IM：
  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：区间震荡
  • 核心逻辑：
    • 海外科技企业业绩超预期，支撑市场情绪。
    • 国内政策托底预期较强，指数底部支撑稳固。
    • 美债收益率高企、地缘风险等因素压制市场。

国债期货（TL、T、TF、TS）

• 日内观点：偏强
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡整理
• 核心逻辑：
  • 宏观政策加速发力，支撑国债期货中长期走强。
  • 短期内货币政策与财政政策协同，上行空间有限。

商品期货板块分析

有色板块

黄金（AU）

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 参考观点：观望
• 核心逻辑：
  • 美元指数承压，金价修复窗口打开。
  • 地缘局势复杂，美伊谈判预期反复，压制金价反弹空间。

铜（CU）

• 日内观点：强势
• 中期观点：强势
• 参考观点：短期看强
• 核心逻辑：
  • 宏观回暖与产业支撑共振，铜价突破上行。
  • 矿端TC降至历史低位，冶炼端减产，库存紧张支撑价格。

黑色板块

螺纹钢（RB）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：关注MA5一线压力
• 核心逻辑：
  • 供需双弱，产量回落，需求疲软。
  • 淡季特征明显，库存压力大，钢价承压寻底。

铁矿石（I）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：关注MA5一线压力
• 核心逻辑：
  • 钢厂生产趋弱，矿石需求持续走弱。
  • 港口到货回升，供应充足，库存压力较大。

能源化工板块

沪胶（RU）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 供应端宽松，需求端疲软，市场处于淡季。
  • 厄尔尼诺干旱预期提供支撑，但短期难以兑现。

合成胶（BR）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 成本端受原油波动影响，需求端仍处淡季。
  • 地缘情绪与淡季基本面形成博弈，难以形成趋势性上涨。

甲醇（MA）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 供应端逐步恢复，需求端疲软，市场承压。
  • 地缘局势与国内库存压力共同压制甲醇走势。

原油（SC）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 中东局势反复影响油价波动。
  • OPEC+减产支撑有限，国内需求疲软，库存压力大。

农产品板块

豆粕（M）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：
  • 美豆优良率低于预期，支撑价格。
  • 国内进口大豆集中到港，豆粕库存高企，供应宽松。

棕榈油（P）

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：
  • 印度进口需求回暖，提供支撑。
  • 产地增产预期与国内消费清淡形成压制，库存压力持续。

关键信息总结

• 涨跌幅度划分：

  • 涨幅 > 1%：强势
  • 涨幅 0~1%：偏强
  • 跌幅 0~1%：偏弱
  • 跌幅 > 1%：弱势

• 时间周期定义：

  • 短期：一周以内
  • 中期：两周至一月
  • 日内：当日走势

• 市场环境：

  • 外部不确定性（地缘、美债、美元）持续压制风险资产。
  • 国内政策托底预期较强，市场情绪逐步修复。

• 品种走势：

  • 强势品种：黄金、铜
  • 震荡品种：IH、TL、螺纹钢、铁矿石、沪胶、合成胶、甲醇、原油、豆粕、棕榈油
  • 偏弱品种：部分能源化工与农产品

免责与声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于当日判断，可能随市场变化而调整。
• 宝城期货对因使用本报告而产生的损失不承担责任。
• 投资者应独立判断，谨慎决策。

投资咨询部成员信息

联系方式

• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
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• 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com

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