20140120-兴业证券-商业零售行业_研究周报-周零售指数涨0.74_,苏宁理财产品零钱宝上线_12页_2mb

商业零售行业研究周报总结（2014/1/13-2014/1/17）

核心内容概览

本周商业零售行业整体表现优于上证指数，零售指数上涨 0.74%，而上证指数下跌 0.41%。各子行业表现不一，其中超市和珠宝首饰板块涨幅较大，分别为 3.94% 和 3.51%，而百货和专业市场则小幅下跌。消费子行业中，零售行业表现相对稳健，其他如纺织服装、家电等也有小幅上涨。

主要观点

• 行业走势：零售指数表现优于大盘，但各子业态涨跌幅差异较大，超市和珠宝首饰板块表现突出。
• 投资机会：建议关注具有国企改革预期、自身转型成功以及非传统零售业态的公司。
• 重点公司：包括友谊股份、新世界、步步高、海宁皮城、重庆百货、天虹商场等，这些公司被分析师认为具备投资价值。
• 估值情况：目前百货、超市、专业市场、珠宝首饰板块的相对溢价率分别为 0.73%、1.59%、1.22%、0.98%，其中超市板块相对溢价率高于2000年以来的均值，而百货板块则低于均值。

关键信息

1. 零售指数与子行业涨跌幅

2. 个股表现

涨跌幅前五

涨跌幅后五

3. 行业要闻及公告

• 腾讯收购华南城：腾讯将以 15亿港元 收购华南城 9% 的股份，未来将合作探索在线品牌特卖服务。
• 2013年零售企业增长情况：全国百家重点大型零售企业零售额同比增长 8.9%，12月增速为 8.3%。
• 永辉超市O2O平台上线：试运行永辉微店，计划于 1月15日 正式上线运营。
• 苏宁推出“零钱宝”理财产品：子公司易付宝联合广发、汇添富基金公司推出余额理财产品，计划 1月15日 上线。
• 兰州民百业绩预增：2013年年度归属母公司净利润约为 11444.67万元，同比增加 60%-100%。
• 其他公告：包括中央商场与凤凰股份战略合作、广百股份2013年度净利增 14.83%、*ST国商盈利 23-24亿 等。

4. 行业估值

5. 风险提示

• 外在受宏观周期影响；
• 内在行业竞争加剧。

6. 投资评级

结论

本周商业零售行业整体表现优于大盘，其中超市和珠宝首饰板块涨幅显著，显示出较强的市场吸引力。分析师建议关注具有国企改革、转型及非传统零售业态的公司，同时提醒投资者注意宏观周期和行业竞争带来的风险。重点公司中，部分企业如步步高、重庆百货等被给予买入评级，而其他公司如友谊股份、海宁皮城等被给予增持评级。