20230824-西南证券-国缆检测-301289.SZ-下游线缆检测需求回暖_Q2业绩符合预期_5页_1mb

中国缆检测（301289）2023年半年报分析总结

国缆检测2023年上半年财务表现强劲，营收和利润实现大幅增长。公司实现营业收入13亿元，同比增长510%；归属母公司净利润0.38亿元，同比增长496%。第二季度单季业绩更为突出，营收0.73亿元同比增长1171%，净利润0.23亿元同比增长1609%。增长主要得益于检验检测业务回升，控股子公司安徽宇测收入并入，以及下游客户对线缆抽检力度加强。同时，计量业务保持稳健增长，而专业技术服务因市场需求波动下滑。

财务效率提升，综合毛利率从上年水平提高12个百分点至63.0%，期间费用率下降至22.4%，销售、管理、研发和财务费用分别为0.8、-02、-15、-22个百分点的调整。公司积极拓展市场，参与多个大型项目招标，中标金额超过1000万元，业务布局辐射全国，外部并购和项目建设加速，进一步增强竞争力。

盈利预测显示，公司预计2023-2025年归母净利润将分别达到11亿、15亿和22亿元，三年复合增长率43%。西南证券维持“持有”评级，但需注意公信力风险、业务单一整合风险等潜在威胁。整体而言，公司下半年有望继续受益于线缆检测需求回暖。