20250603-华安证券-债市情绪面周报（6月第1周）_债市_每调买机_情绪回归_14页

债市情绪周报总结

卖方观点

• 多数机构（63%）持中性态度，认为债市多空交织，受关税豁免到期和货币政策调整影响。
• 30%机构偏多，看好10Y国债17%收益率的性价比，期待供给缓解和货币宽松。
• 7%机构偏空，担忧债市透支降息预期，收益率上调风险上升。

买方观点

• 整体中性偏多，33%机构看多，认为调整是配置机会。
• 50%机构持中性，关注中美关税暂缓和政策观察期。
• 17%机构偏空，认为调整仍未结束，信用债发行冲击市场。

市场情绪

• 华安证券观点：债市多空交织，10Y国债收益率在165%-170%震荡，资金面均衡宽松。
• 关注重点：关税谈判不确定性、央行货币政策（如重启国债买卖）、存单大额到期及配置盘资金动向。
• 基差交易：国债期货基差改善，TS合约IRR较高，正套机会存在。

风险提示

• 流动性风险。
• 市场数据误差风险。