20210614-鲁证期货-黑色产业链投资策略周报_供给端扰动再次发酵_重点关注投资数据表现_17页_2mb

供给端扰动再次发酵，重点关注投资数据表现

核心内容概述

本周黑色产业链市场受供给端政策扰动影响，整体呈现震荡偏强走势，尤其是煤焦矿原料。钢材、铁矿石、煤焦及铁合金市场均受到限产、安全检查等政策影响，价格走势分化，短期支撑增强，但长期趋势仍偏悲观。市场需重点关注下周发布的投资数据对钢材需求预期的影响。

主要观点

1. 钢材市场

• 价格走势：钢材价格震荡反弹，受限产政策影响，期现价格偏强运行，基差大幅收敛。
• 库存变化：钢材库存开始累积，厂库由降转增，社库降幅收窄，总体库存仍处低位。
• 供需情况：钢材表观需求下降，供需由降库转为增库，预计端午节后进入全面累库阶段。
• 政策影响：供给端限产政策再次发酵，但政策不确定性较大，钢材价格政策顶部或已出现。
• 操作建议：前期多单注意止盈，长期趋势可轻仓逢高做空，关注卷螺价差做空机会。

2. 铁矿石市场

• 价格走势：铁矿石价格维持强势，受山西矿山事故及限产预期影响，期货价格反弹，基差收窄。
• 供给收缩：国内铁矿石产量受安全检查影响，短期供给收缩，港口库存下降。
• 需求表现：钢厂利润回升，日均铁水产量环比小幅下降，但整体需求维持。
• 操作建议：短期多单注意止盈，长期空单逢高建仓，关注矿石价格长期趋势。

3. 煤焦市场

• 价格走势：煤焦现货市场整体持稳，环保及安全检查导致供应端收缩，价格支撑增强。
• 库存变化：焦煤总库存小幅上升，焦炭库存下降，供需结构偏紧。
• 供给压力：环保及安全检查影响开工率，供应收缩明显。
• 操作建议：短期以持稳为主，关注政策落地情况，月底前需密切留意相关消息。

4. 铁合金市场

• 价格走势：硅铁期货震荡走跌，现货稳中偏强；硅锰期货震荡偏弱，现货小幅上涨。
• 政策影响：内蒙古地区政策暂缓，部分企业恢复供电，但限产预期仍在，硅铁短期或高位震荡。
• 供需变化：硅锰供需趋松，硅铁需求良好，但限产消息频出，市场情绪波动较大。
• 操作建议：短期硅铁维持高位震荡，硅锰或稳中偏弱，关注硅铁锰硅价差做空机会。

5. 动力煤市场

• 价格走势：动力煤价格震荡略涨，现货与期货市场均表现偏强。
• 供给情况：煤矿事故频发，安全检查严格，产量释放受限。
• 需求预期：下游电厂高日耗低库存，迎峰度夏即将开始，补库需求逐步释放。
• 操作建议：短期煤价维持偏强震荡，关注供需矛盾是否缓解。

关键信息

• 限产政策：钢材、铁矿、煤焦等市场均受到限产政策影响，短期支撑增强，但长期趋势仍需关注需求端变化。
• 安全检查：山西、内蒙古等地因事故频发，加强安全检查，对生产造成短期影响。
• 库存变化：钢材、铁矿、焦炭等库存总体维持低位，部分品种库存小幅回升，供需结构偏紧。
• 投资数据：下周发布的投资数据是影响钢材需求预期的重要指标，若数据不佳，可能引发新一轮下跌。
• 操作建议：前期多单注意止盈，长期趋势可轻仓逢高做空；关注硅铁锰硅价差、卷螺价差等套利机会。

总结

本周黑色产业链市场在供给端扰动下呈现震荡偏强走势，但需求端疲软及政策不确定性使得长期趋势仍偏悲观。钢材、铁矿、煤焦、铁合金等品种均受到政策与市场情绪影响，短期支撑较强，但需警惕需求端的不利变化。市场操作建议以谨慎为主，关注政策落地与投资数据表现，把握短期机会，控制长期风险。