20210614-华创证券-煤炭石化行业周报_安监再成重点_化纤降价促销_20页_2mb

煤炭石化行业周报总结

核心内容概览

• 油煤板块：动力煤价格维持强势，受安全生产政策影响，短期内难以大幅上涨；焦炭进入深度博弈期，焦煤供需相对健康，价格保持平稳。
• 原油市场：油价站稳70美元/桶，伊朗大选及伊核协议谈判影响市场预期，OPEC+限产协议继续支撑油价。
• 石化板块：炼厂盈利持续上行，通用塑料价格偏弱震荡，PVC库存下降，成本支撑稳固；合成纤维价格高位运行，氨纶需求良好。
• 合成橡胶：天然橡胶持续走弱，合成橡胶震荡运行，受轮胎行业需求疲软影响。
• 行业行情：煤炭和石化板块涨幅居前，市场整体小幅震荡。

主要观点

一、油煤：安全生产再升温，原油站稳70美元

• 动力煤：秦港末煤价格维持在930元/吨附近，安全生产政策持续加码，进口煤发运量增加，对沿海用煤形成补充。
• 双焦：焦炭首轮提降落地，二轮提降受产销良好和需求旺盛影响暂未落地，焦煤价格受供需健康影响保持平稳。
• 原油：WTI和布油价格均突破70美元/桶，创2019年以来新高，伊朗大选及伊核协议谈判影响短期走势，OPEC+限产协议支撑油价。

二、石化：炼厂盈利上行，塑料震荡寻底

• 炼油厂：成品油价格环比上涨，炼厂盈利能力增强，民营炼厂在低收率和高化工品收率下具备超额收益。
• 通用塑料：PE和PP价格偏弱震荡，PVC库存下降，成本支撑稳固，预计高位震荡。
• 合成纤维：涤纶长丝产销良好，氨纶价格高位坚挺，需求进入旺季，价格有望进一步上涨。
• 合成橡胶：天然橡胶持续走弱，合成橡胶价格震荡运行，成本支撑显著，需求疲软限制价格弹性。

三、行情回顾

• 市场表现：本周沪指小幅震荡，创业50上涨1.96%，煤炭和石化板块涨幅居前，分别上涨3.82%和2.74%。
• 个股表现：煤炭板块中兰花科创涨幅最大，石化板块中洲际油气、华锦股份等涨幅领先。

关键信息

1. 动力煤

• 秦港末煤价格稳定在930元/吨附近。
• 安全生产政策和进口煤发运增加对价格形成支撑。
• 需求端受广东疫情和限电影响，短期补库节奏仍是关注重点。

2. 焦炭与焦煤

• 焦炭首轮提降落地，但二轮提降受供需博弈影响暂未落地。
• 焦煤价格受供需健康和安监影响维持相对平稳。

3. 原油

• WTI和布油价格站稳70美元/桶，创2019年以来新高。
• 伊朗大选及伊核协议谈判影响市场预期，美国页岩油恢复不及预期。
• OPEC+限产协议继续支撑油价，预计全年油价中枢为62.5美元/桶。

4. 炼厂盈利

• 民营炼厂盈利上行，主要得益于成品油价格上涨和化工品价格回暖。
• 炼厂综合价差与油价呈正相关，油价回升对炼厂盈利形成正向贡献。

5. 通用塑料

• PE和PP价格偏弱震荡，PVC库存下降，成本支撑稳固。
• 6月新投产能预期，供给端压力增大，需求端受限电影响走弱。

6. 合成纤维

• 涤纶长丝价格企稳，库存下降，下游接货良好。
• 氨纶价格高位坚挺，供需紧平衡，预计三季度需求旺季价格继续上涨。

7. 合成橡胶

• 天然橡胶价格持续走弱，合成橡胶震荡运行。
• 成本端支撑显著，需求端受轮胎行业疲软影响，价格弹性受限。

8. 行情回顾

• 煤炭和石化板块涨幅居前，市场整体小幅震荡。
• 煤炭板块中兰花科创涨幅最大，石化板块中洲际油气、华锦股份等表现突出。

投资建议

• 煤炭板块：强推陕西煤业。
• 石化板块：强推桐昆股份、新凤鸣、宝丰能源、卫星石化、荣盛石化、恒力石化。
• 合成纤维：重点关注涤纶长丝和氨纶。
• 合成橡胶：关注合成橡胶的震荡机会。

风险提示

• 需求不及预期。
• 产能投放进度不及预期。

行业数据

• 股票家数：66只。
• 总市值：21,477.61亿元。
• 流通市值：18,153.27亿元。
• 行业涨幅：煤炭和石化板块分别上涨3.82%和2.74%。

表格数据摘要