钢材产业周报总结（2026/08/14）
核心内容概览
本周钢材市场整体表现偏弱，螺纹钢与热卷价格均出现小幅下跌，但基本面出现积极改善迹象。螺纹钢和热卷的供需结构、市场结构及价格走势均受到复产预期、需求反弹、库存变化等多重因素影响。
螺纹钢分析
周度行情回顾
- 主力合约收盘价：约3002元/吨，周涨跌 $-0.20%$
- 成材端表现：偏弱，上涨驱动不足
供需结构
- 产量：182.55万吨（环比 $-3.82%$），为近六周新低
- 表需：194.31万吨（环比 $+8.87%$），大幅反弹
- 总库存：698.63万吨，环比去库11.76万吨（ $-1.66%$）
- 社库与厂库：均同步去化，分别为-5.38万吨和-6.38万吨
市场结构
- 现货价格：上海HRB400报约3224元/吨，期货价格为3002元/吨，基差约+220元/吨
- 钢厂盈利率：约 $32%$，吨钢亏损仍超300元
- 仓单：8950张持稳
要点总结
- 螺纹钢基本面显著改善，但价格未充分反映
- 主要原因：复产预期压制成材价格弹性，钢厂盈利低位
- 后续关注点：
- 表需反弹能否延续
- 钢厂复产节奏及盈利修复
- 铁水是否止跌回升
热卷分析
周度行情回顾
- 主力合约收盘价：约3233元/吨，周涨跌 $-0.31%$
- 成材端表现：同样偏弱，需求反弹对价格支撑有限
供需结构
- 产量：296.76万吨（环比 $+3.14%$），率先复产
- 表需：303.93万吨（环比 $+6.36%$），反弹力度最大
- 总库存：438.78万吨，环比去库7.17万吨（ $-1.61%$）
- 厂库：大幅去化7.22万吨，社库变化较小
市场结构
- 现货价格：上海约3280元/吨，期货价格为3233元/吨
- 卷螺价差：约210元/吨
- 基差：基本平水
要点总结
- 热卷需求反弹力度最大，但价格未明显上涨
- 主要原因：复产速度较快，压制价格弹性
- 后续关注点：
- 复产节奏与需求匹配度
- 制造业排产情况
- 出口环境变化
价格与基差数据
螺纹钢合约收盘价
| 合约 |
2026-08-14 |
2026-08-07 |
周变化 |
| 01 |
3037 |
3043 |
-6 |
| 05 |
3072 |
3069 |
+3 |
| 10 |
3002 |
3008 |
-6 |
热卷合约收盘价
| 合约 |
2026-08-14 |
2026-08-07 |
周变化 |
| 01 |
3253 |
3256 |
-3 |
| 05 |
3270 |
3271 |
-1 |
| 10 |
3233 |
3243 |
-10 |
月差数据
| 月差 |
2026-08-14 |
2026-08-07 |
周变化 |
| 01-05 |
-35 |
-26 |
-9 |
| 05-10 |
+70 |
+61 |
+9 |
| 10-01 |
-35 |
-35 |
0 |
卷螺价差
| 价差 |
2026-08-14 |
2026-08-07 |
周变化 |
| 01 |
216 |
213 |
+3 |
| 05 |
198 |
202 |
-4 |
| 10 |
231 |
235 |
-4 |
原料价格与钢厂利润
原料价格
| 原料 |
2026-08-14 |
2026-08-07 |
周变化 |
| PB粉（日照港） |
689 |
682 |
+7 |
| 张家港重废价格 |
2050 |
2050 |
0 |
| 安泽低硫主焦煤 |
- |
2000 |
+10 |
钢厂利润
| 利润项 |
2026-08-14 |
2026-08-07 |
周变化 |
| 螺纹01盘面利润 |
-126.484 |
-97.5416 |
-28.9424 |
| 螺纹05盘面利润 |
-70.14 |
-58.5976 |
-11.5424 |
| 螺纹10盘面利润 |
-162.2968 |
-130.5336 |
-31.7632 |
| 热卷01盘面利润 |
-10.484 |
+15.4584 |
-25.9424 |
| 热卷05盘面利润 |
+27.86 |
+43.4024 |
-15.5424 |
| 热卷10盘面利润 |
-31.2968 |
+4.4664 |
-35.7632 |
五大材数据概览
| 材料 |
表需（万吨） |
产量（万吨） |
库存（万吨） |
周变化 |
| 螺纹钢 |
194.31 |
182.55 |
698.63 |
-11.76 |
| 热卷 |
303.93 |
296.76 |
438.78 |
-7.17 |
| 线材 |
79.23 |
76.14 |
138.19 |
-3.09 |
| 冷轧 |
87.88 |
86.4 |
162.97 |
-1.48 |
| 中厚板 |
170.29 |
169.16 |
189.99 |
-1.13 |
| 五大材 |
835.64 |
811.01 |
1628.56 |
-24.63 |
库存与需求趋势
- 螺纹钢：总库存698.63万吨，环比去库11.76万吨；社会库存与厂库同步去化
- 热卷：总库存438.78万吨，环比去库7.17万吨；厂库去库明显，社库变化较小
- 线材、冷轧、中厚板：库存均小幅去库，需求反弹显著
基差与价差分析
螺纹钢基差
| 基差 |
2026-08-14 |
2026-08-07 |
周变化 |
| 01（上海） |
+63 |
+57 |
+6 |
| 05（上海） |
+28 |
+31 |
-3 |
| 10（上海） |
+98 |
+92 |
+6 |
热卷基差
| 基差 |
2026-08-14 |
2026-08-07 |
周变化 |
| 01（上海） |
+27 |
+4 |
+23 |
| 05（上海） |
+10 |
-11 |
+21 |
| 10（上海） |
+47 |
+17 |
+30 |
区域价差
| 价差 |
2026-08-14 |
2026-08-07 |
周变化 |
| 螺纹（杭州-北京） |
+60 |
+70 |
-10 |
| 螺纹（广州-杭州） |
+220 |
+190 |
+30 |
| 螺纹（广州-北京） |
+280 |
+260 |
+20 |
| 热卷（乐从-上海） |
-10 |
-10 |
0 |
| 热卷（乐从-沈阳） |
+40 |
+30 |
+10 |
| 热卷（上海-沈阳） |
+50 |
+40 |
+10 |
出口与进口价差
- 热卷出口FOB价格：中国481元/吨，日本545元/吨，印度493元/吨，土耳其585元/吨
- 热卷进口CFR价格：东南亚515元/吨，中东580元/吨，欧盟675元/吨，印度532元/吨
- 海外-中国热卷FOB价差：整体呈现负值，反映中国出口竞争力弱
未来展望
- 螺纹钢与热卷基本面均出现积极改善，但价格未能充分反映
- 螺纹钢价格走势将取决于表需是否持续反弹、钢厂复产节奏及盈利修复情况
- 热卷价格则需关注复产与需求匹配度、制造业排产及出口环境
- 建议关注铁水产量变化、钢厂盈利率、以及区域价差动态
