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钢材产业周报总结（2026/08/28）

核心内容概述

本周钢材市场整体呈现震荡偏强态势，螺纹钢和热卷价格均有小幅上涨，但需求端疲软限制了涨幅空间。市场结构方面，基差偏强，期货价格维持在高位，库存去化放缓，供需矛盾显现。后续关注点集中在需求能否企稳、库存变化以及铁水拐点对原料端的影响。

主要观点

螺纹钢

• 行情回顾：螺纹钢主力2701合约震荡偏强，成材端跟随黑色系情绪回暖，但涨幅弱于原料端。
• 供需结构：
  • 产量173.08万吨，环比下降4.05%，减产力度加深。
  • 表需181.28万吨，环比下降7.59%，需求韧性受挫。
  • 总库存674.65万吨，环比去化8.20万吨，去化速度放缓。
  • 库存结构分化明显：厂库深度去化，社库反向累库。
• 市场结构：
  • 现货价格：合肥3200元/吨，福州3240元/吨，期现结构偏强。
  • 期货价格：3088元/吨，基差约+112元/吨，仓单量高位。
• 要点总结：
  • 基本面呈现“减产+需求走弱”的双弱格局。
  • 后续关注建材表需是否止跌企稳、社库累库能否消化、铁水拐点对原料端的影响。

热卷

• 行情回顾：热卷主力2701合约偏强运行，但需求端仍处下行通道，涨幅有限。
• 供需结构：
  • 产量288.27万吨，环比下降1.36%，减产延续。
  • 表需288.44万吨，环比下降1.66%，跌幅略有缓和。
  • 总库存437.55万吨，去库接近停滞。
• 市场结构：
  • 现货价格：乐从3480元/吨，上海3460元/吨，期现结构偏强。
  • 期货价格：3342元/吨，基差约+138元/吨，仓单量高位回落。
  • 卷螺价差维持升水，热卷维持相对强势。
• 要点总结：
  • 需求回落仍是成材端主要拖累，去库接近停滞。
  • 制造业需求能否企稳是关键变量。
  • 关注汽车、家电排产变化，需求回落向冷轧中厚板的传导，以及卷螺价差走势。

关键信息

价格与基差

基差数据

价差数据

原料与利润

库存与产量数据

总结

• 价格走势：螺纹钢和热卷均震荡偏强，但需求疲软限制涨幅。
• 供需变化：螺纹钢和热卷产量均下降，需求端疲软，库存去化放缓。
• 市场结构：基差偏强，期货价格高于现货，仓单量波动。
• 价差表现：卷螺价差维持升水，区域价差变化不大。
• 利润变化：原料价格略有上涨，但热卷和螺纹钢利润整体承压。
• 未来关注：需求能否企稳、库存去化情况、铁水拐点对原料的影响。