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尿素市场周报总结（2025年9月5日）

行情回顾

• 本周国内尿素市场延续低位波动，山东地区主流出厂价格下跌至1650-1700元/吨，环比降价5元/吨。
• 郑州尿素主力合约价格震荡收跌，跌幅1.89%，UR 1-5价差收于-43。

供需分析

1. 供应端

   • 日产量环比下滑5.2%，新增装置检修增多，但暂无企业复产。
   • 下周将有3家企业计划停车，2-4家复产，产量变动有限。
   • 复合肥产能利用率33.08%，短期补仓需求下降，但装置恢复后或逐步回升。

2. 需求端

   • 农业需求处于季节性淡季，但苏皖备肥小幅增加。
   • 下游工业开工预计提升，重大活动结束后需求或增强。
   • 尿素阶段性出口及港口集港增加，企业库存小幅上升0.85%，港口库存环比增3.48%。

市场数据

• 期货：仓单增加至7928张，净多单趋势减弱。
• 现货：山东主流价1700元/吨，江苏1710元/吨，均有10元/吨跌幅。
• 出口：7月尿素出口量激增至56.72万吨，环比增长756%。
• 原料：动力煤价格上涨5元/吨，天然气价格基本稳定。

价格展望

• 策略建议：UR2601短线在1700-1760区间波动。
• 需求推动不足，库存高企，价格暂无明显强势。

核心逻辑

短期产量下降或缓解过剩压力，但需求恢复缓慢。出口持续增加及成本支撑弱化，预计价格以震荡偏弱为主，需关注装置复产及下游开工的变化。