20221104-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_需求尚可畏高情绪_镍不锈钢震荡偏强_17页_1mb

沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容概述

本周沪镍和不锈钢市场整体呈现震荡偏强走势，受美联储加息预期及市场情绪影响，镍价冲高回落，不锈钢价格则在高位调整。供需两端均有所变化，上游供应相对稳定，下游需求表现良好，但市场对高价存在畏高情绪，导致价格波动。

主要观点

1. 市场情绪与价格走势

• 镍市场：沪镍2212合约冲高震荡，市场对美联储终端利率可能超过预期感到担忧，引发谨慎情绪，美元指数走强。
• 不锈钢市场：不锈钢2212合约震荡调整，市场资源到货量增加，但下游采购需求持稳，库存小幅回升。
• 价格预测：预计镍价震荡偏强，不锈钢价格宽幅震荡，但存在高位调整可能。

2. 基差情况

• 镍价基差：本周镍价基差回落至3040元/吨。
• 不锈钢基差：不锈钢基差维持较高水平，为1140元/吨。

3. 期现比值分析

• 镍不锈钢比值：当前比值为11.47，显示镍相对于不锈钢价格偏高。
• 锡镍比值：当前比值为0.83，锡镍价差缩小。

4. 供应端分析

• 镍矿库存：全国主要港口镍矿库存增加至803.82万吨，进口盈利为6880元/吨。
• 电解镍产量：9月中国电解镍产量小幅下降1.65%，为15457吨。
• 镍库存：上海期货交易所镍库存为3059吨，LME镍库存为51432吨，注销仓单为5910吨，整体维持低位。

5. 需求端分析

• 不锈钢产量：9月国内不锈钢产量回升至265.2万吨，其中300系产量140.9万吨。
• 不锈钢库存：佛山不锈钢库存减少14700吨，无锡库存减少4600吨。
• 不锈钢利润：9月不锈钢平均生产利润为-835元/吨，仍处于亏损状态。
• 终端行业表现：
  • 房地产：1-9月房地产投资完成额同比下降8%。
  • 家电：9月空调产量为1858万台。
  • 汽车行业：9月中国汽车产量为275.8万辆，新能源汽车产量为75.5万辆。
  • 工程机械：9月大中型拖拉机产量为39216台，挖掘机产量为23024台。

关键信息

1. 期货持仓变化

• 沪镍：前20名净多持仓增加至15672手。
• 不锈钢：前20名净多持仓下降至-2162手。

2. 供需展望

• 供应端：镍矿进口窗口持稳，印尼镍产品出口逐渐释放，供应端压力可控。
• 需求端：下游不锈钢需求表现尚可，但终端行业复苏态势不明显，出口需求下滑。

3. 操作建议

• 沪镍：建议逢回调轻仓做多。
• 不锈钢：建议区间轻仓高抛低吸。

总结

本周沪镍和不锈钢市场在美联储加息预期及市场情绪影响下，呈现震荡走势。镍价因成本支撑及库存低位而偏强，但市场畏高情绪抑制上涨空间；不锈钢市场则因库存小幅回升及生产利润亏损而高位调整。供需两端均出现变化，上游供应稳定，下游需求持稳，但终端行业恢复仍需时间。技术面上，沪镍多头增仓，不锈钢多头减仓，操作上建议轻仓参与。