20260719-创元期货-天然橡胶周报_厄尔尼诺仍对胶价有一定支撑盘_17页_2mb

天然橡胶周报总结

核心内容

2026年7月19日发布的《天然橡胶周报》主要分析了当前天然橡胶市场供需情况、主产国出口变化、原料价格走势及轮胎行业订单与开工情况。整体来看，市场处于供需相对平衡阶段，但边际有所转弱，同时厄尔尼诺天气对胶价形成支撑。

主要观点

• 国内供需边际转弱：
  国内天然橡胶供需平衡表在6-7月出现边际转弱迹象，主要由于进口量环比回升，但需求端轮胎厂终端订单一般，控产现象持续，导致整体需求走弱。

• 主产国出口环比增加：
  2026年6月五大主产国天然橡胶出口预计为79万吨，环比显著增加，同比也有望转正。其中，科特迪瓦出口量环比增加近6万吨，越南增加4万吨，出口至中国的比例开始回升。

• 原料供应季节性上量：
  泰国新胶产出环比增加，原料继续处于季节性供应上量阶段，整体原料价格仍面临基本面压力。

• 轮胎行业表现偏弱：
  全钢轮胎样本企业产能利用率环比提升2.09个百分点至62.65%，但整体开工率仍偏弱，企业成本压力犹存，订单表现一般，控产现象仍持续。

• 胶价震荡运行：
  当前胶价整体企稳震荡，供需相对平衡，但需求疲态和供应季节性上量对价格形成压制。厄尔尼诺天气仍在发酵，对胶价形成支撑，后市关注中长期逢低看多思路。

关键信息

1. 进口量回升

• 5月中国天然橡胶进口量为40.9万吨。
• 6月预计进口量回升至46万吨，7月进一步回升至50万吨。

2. 主产国出口数据

• 2026年6月五大主产国出口预计为79万吨，环比明显增长。
• 科特迪瓦出口15.5万吨，环比增加近6万吨。
• 越南出口11.4万吨，环比增加4万吨。
• 中国进口量回升，主要产胶国出口至中国的比例开始回升，加权比例环比回升至48%。

3. 原料价格承压

• 泰国胶水收购价格在16-16.4元/公斤。
• 云南产区原材料收购价相对稳定，但因降雨影响，原料略偏紧。
• 海南产区局部地区仍有雨水影响，割胶作业恢复节奏偏缓，国营原料制浓乳胶水收购价为16000-17300元/吨。

4. 轮胎行业数据

• 全钢轮胎产能利用率62.65%，环比提升2.09个百分点。
• 半钢轮胎产能利用率未明确，但整体表现偏弱。
• 库存可用天数显示终端需求疲软，企业仍延续控产策略。

5. 价格与价差分析

• 全乳与混合胶、越南3L、丁苯、乳胶等品种价差波动，反映市场供需变化。
• 泰标与印标、非洲现货等国际价差也有所波动，显示国际市场对胶价的影响。

后市展望

• 短期：供需相对平衡，但需求疲态与原料季节性上量对胶价形成压制。
• 中长期：厄尔尼诺天气仍在进一步发酵，对胶价形成支撑，建议关注中长期逢低看多机会。

创元研究团队介绍

• 能源化工组：

  • 高赵：能源化工组组长，原油期货研究员，曾获“最佳能源化工产业期货研究团队”及“最佳工业品期货分析师”。
  • 白虎：能源化工品行业研究员，擅长基本面分析与月间套利。
  • 常城：PX-PTA产业链研究员，曾获“石油化工类高级分析师”及“最佳工业品分析师”。
  • 母贵煜：甲醇、尿素产业链研究员。

• 农副产品组：

  • 张琳静：油脂期货研究员，专注油脂产业链上下游分析。
  • 陈仁涛：玉米、生猪产业链研究员。
  • 赵玉：大豆产业链研究员。
  • 张英鸿：原木和纸浆产业链研究员。

• 黑色建材组：

  • 陶锐：黑色建材组组长，曾获“最佳工业品期货分析师”及“最佳黑色产业期货研究团队”。
  • 韩涵：纯碱、玻璃产业链研究员。
  • 安帅澎：钢材产业链研究员。

• 有色金属组：

  • 李玉芬：铝、氧化铝、锡产业链研究员。
  • 吴开来：铅锌产业链研究员。
  • 余烁：锂资源及新能源产业链研究员。
  • 贺崧泽：擅长基本面与宏观面分析。

• 宏观金融组：

  • 刘钇含：股指期货研究员，专注宏观基本面分析。
  • 金芸立：国债期货研究员，擅长宏观与利率债研究。
  • 何燚：贵金属期货研究员，专注多方因素综合分析。
  • 崔宇昂：集运上下游产业链研究员。

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