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格林大华期货铜早报20210712总结

核心内容

格林大华期货发布的铜早报指出，2021年7月12日铜市场整体呈现震荡偏多态势。在政策与市场环境的共同影响下，铜价受到一定支撑，但同时也面临部分利空因素的压制。

主要观点

• 宏观环境：中国央行于7月15日降准，释放货币宽松信号，对铜价形成短期提振。而美联储尚未明确货币政策方向，美元指数维持偏强运行，对铜价形成压制。
• 供需关系：国内铜现货市场逢低补货，显示下游需求有所回暖，升水回升。同时，加工费上行表明矿端供给有所恢复，但消费处于淡季，库存持续去化，供应整体偏紧。
• 市场预期：综合供应偏紧、国内货币宽松及海外经济恢复等因素，预计铜价将在一定区间内上行。

关键信息

操作建议

• 操作策略：区间偏多操作
• 支撑位：67500元/吨
• 第一压力位：70800元/吨
• 伦铜区间：9170美元/吨 - 9600美元/吨

利多因素

• 铜精矿TC/RC：47.1/4.71美元/吨，较上周上涨3/0.3美元/吨
• 国内库存变化：中国社会库存减少0.72万吨至21.71万吨
• 上期所铝库存：减少10836吨至267547吨
• 保税区库存：增加0.15万吨至44.95万吨
• 电解铜升贴水：Mymetal1#电解铜升贴水上涨30元/吨至升185元/吨
• 政策支持：中国人民银行降准，释放流动性
• 美联储表态：承诺保持“强有力”货币政策支持，直至经济完全复苏

利空因素

• LME铜库存：截至7月8日，库存增加2225吨至216800吨
• 国家储备投放：7月5日国家粮食和物资储备局投放首批国家储备铜、铝和锌，共计10万吨，后续将继续投放，以缓解原材料成本压力，稳定市场

风险因素

• 政策收紧不及预期：若后续政策出现收紧迹象，可能对铜价形成压力
• 疫情不确定性：全球疫情发展可能影响供应链和需求端，增加市场波动风险

其他说明

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性、完整性或时效性作任何保证。分析师观点不代表公司立场，报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780