20170411-华创证券-商业贸易行业周报_双周关注_欧尚入驻京东到家_永辉发布自有品牌服饰新规划_17页_1mb

商业贸易行业周报总结

核心内容概览

本报告为商业贸易行业的周报，重点分析了2017年3月27日至4月7日期间行业内的关键事件、市场走势及公司动态。核心内容包括以下几个方面：

1. 上周行情走势：整体表现不佳，申万商贸零售指数下跌1.24%，跑输上证综指1.77个百分点。部分个股涨幅显著，如茂业商业（26.98%）、中成股份（15.22%），而家家悦（-15.78%）、汉商集团（-11.76%）等则跌幅较大。

2. 行业关注：

   • 欧尚入驻京东到家：欧尚成为继沃尔玛、永辉之后，第三家与京东到家合作的线下商超品牌，旨在借助京东的线上流量和物流体系，提升其O2O消费体验。
   • 永辉发布自有品牌服饰新规划：永辉计划推出多个自有品牌，并采用SPA模式，以提高毛利率，同时满足消费者对个性化、高毛利商品的需求。
   • 线上图书交易规模增长：2016年第四季度，中国B2C市场出版物交易规模达到62.9亿元，同比增长18.5%，显示出线上图书消费的持续增长趋势。

3. 行业数据：2017年1-2月，社会消费品零售总额同比增长9.5%，线上零售额增长31.9%，占零售总额比重为11.1%。同时，全国百家重点大型零售企业零售额同比增长2.2%。

4. 行业事件汇总：涵盖了电商、线下零售、O2O模式、宏观数据等多个领域，如天天果园与城市超市合作、天猫国际推出新服务、1号生活获得融资、Flipkart与eBay合作、京东生鲜推出“优鲜赔”服务等。

5. 公司重要公告：多家公司发布年度报告或重要公告，包括豫园商城、永辉超市、苏宁云商等，涉及业绩、投资、股权激励等。

主要观点与关键信息

一、上周行情走势

• 申万商贸零售指数下跌1.24%，表现落后于上证综指。
• 板块内部分公司表现亮眼，如茂业商业（26.98%）、中成股份（15.22%）、东百集团（11.30%）。
• 部分公司表现不佳，如家家悦（-15.78%）、汉商集团（-11.76%）等。

二、行业关注

（一）欧尚入驻京东到家

• 欧尚与京东到家合作，推动9个城市门店上线，由达达负责配送。
• 此次合作有助于欧尚实现线上转型升级，利用京东的物流体系和O2O平台提升服务效率。

（二）永辉发布自有品牌服饰新规划

• 永辉将推出4-5个自有品牌，如拿典、DD尚品、TUTU。
• 从F2C模式转向SPA模式，提升供应链效率和产品个性化。
• 服装业务毛利率高，是永辉提升整体盈利能力的重要方向。

（三）2016Q4线上图书交易规模增长

• 线上图书交易规模达到62.9亿元，同比增长18.5%。
• 当当保持图书线上销售渠道第一，市场份额为44.9%。
• 消费升级和线上促销活动是推动线上图书消费增长的主要因素。

三、行业数据

• 2017年1-2月，社会消费品零售总额同比增长9.5%，其中线上零售额增长31.9%。
• 百家重点大型零售企业零售额同比增长2.2%，增幅扩大。

四、行业事件汇总

• 电商领域：天猫国际推出新服务，1号生活获得融资，京东生鲜推出“优鲜赔”服务。
• 线下零售：沃尔玛加速布局，盒马鲜生推迟开业，农村淘宝拓展市场。
• O2O模式：易果生鲜与阿里合作，长沙开设无人智能超市。
• 宏观趋势：中国自贸区战略推进，跨境电商和农村电商成为增长点。

五、公司重要公告

• 多家公司发布年度业绩，如永辉超市、苏宁云商、豫园商城等，部分公司业绩增长显著，如永辉超市归母净利润增长105.18%。
• 永辉超市投资星源农牧公司，参与定向增发。
• 其他公告包括股权质押、子公司设立、增资扩股等。

投资建议

• 行业评级：推荐，预计未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 公司推荐：茂业商业、中成股份、东百集团、永辉超市等。

分析师信息

• 分析师：华中炜，执业编号：S0360512040001，邮箱：huazhongwei@hcyjs.com。
• 联系人：夏彪，电话：021-20572565，邮箱：xiabiao@hcyjs.com。

附注

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