20260129-银河期货-造纸板块日报_6页_478kb
报告摘要
造纸板块日报总结（2026年1月29日）
核心内容概述
本日报主要分析了2026年1月29日造纸板块的现货及期货市场行情，涵盖胶版印刷纸与纸浆两大核心品种。报告指出当前市场整体呈现震荡态势，供需关系偏弱，下游需求疲软，市场交投不活跃。
第一部分 数据分析
现货价格
| 指标 | 价格（元/吨） | 日环比（%） | 周同比（%） |
|---|---|---|---|
| 华东本白双胶纸 | 4250 | 0.00% | 0.00% |
| 华南本白双胶纸 | 4300 | 0.00% | 0.00% |
| 华北本白双胶纸 | 4300 | 0.00% | 0.00% |
| 华东高白双胶纸 | 4600 | 0.00% | 0.00% |
| 华北高白双胶纸 | 4700 | 0.00% | 0.00% |
| 华南高白双胶纸 | 4700 | 0.00% | 0.00% |
| 指标 | 价格（元/吨） | 日环比（%） | 周同比（%） |
|---|---|---|---|
| 针叶浆山东:银星 | 5380 | 0.00% | -0.37% |
| 针叶浆山东:俄针牌 | 5200 | 0.00% | -0.95% |
| 阔叶浆山东:金鱼 | 4600 | 0.00% | -1.08% |
| 化机浆山东:昆河 | 3800 | 0.00% | 0.00% |
| 山东国产化机浆 | 2700 | 0.00% | 0.00% |
| 相思木进口价:山东 | 150（美元） | 0.00% | 0.00% |
期货价格
| 指标 | 价格 | 日涨跌（%） | 周涨跌（%） |
|---|---|---|---|
| OP2604收盘价 | 4188 | +0.43% | -0.95% |
| OP2602收盘价 | 4180 | -0.33% | -0.37% |
| SP2605收盘价 | 5388 | +0.26% | +0.15% |
| SP2603收盘价 | 5362 | +0.37% | +0.30% |
| SP2607收盘价 | 5418 | +0.37% | +0.44% |
| 指标 | 仓单量 | 日涨跌 | 周涨跌 |
|---|---|---|---|
| OP2602 | 3840 | 0.00% | +35.21% |
| OP2603 | 130442 | +948 | +1888 |
第二部分 行情研判
纸浆市场
市场回顾
纸浆期货市场继续宽幅震荡，SP主力05合约报收5388点，较昨日上涨46个点。现货市场方面，针叶浆贸易商调价意愿减弱，多数维持稳价；阔叶浆交投偏淡，贸易商稳价出货，但下游采浆理性，个别高价出货不畅；本色浆与化机浆市场交投不旺，价格暂稳。
重要资讯
- 中国阔叶浆样本产量为24.0万吨，环比减产0.9万吨。
- 化机浆样本产量为23.7万吨，环比减产0.1万吨。
- 纸浆主流港口库存量为216.9万吨，环比累库10.1万吨，上涨4.9%。
逻辑分析
纸浆市场供大于求格局加剧，港口库存持续累库，需求端春节前备货基本结束，下游纸厂采购清淡，整体需求支撑不足，市场交投疲软。
交易策略
- 单边：区间操作为主。
- 套利：观望。
- 期权：卖出SP2605-C-5500。
胶版印刷纸市场
市场回顾
OP2604小幅反弹，报收4188点，较昨日上涨18点。双胶纸市场交投偏淡，价格暂稳运行。华南个别停机产线复产，市场观望情绪增加；下游印厂开工下滑，原纸需求表现一般。
重要资讯
- 双胶纸生产企业库存140.7万吨，环比降幅0.1%。
- 双胶纸产量18.7万吨，环比减少0.9万吨，降幅4.6%。
- 铜版纸生产企业库存38.9万吨，环比增幅1.6%。
- 铜版纸产量8.3万吨，环比减少0.1万吨，降幅1.2%。
逻辑分析
双胶纸供需维持弱平衡，虽有检修计划，但行业产能基数庞大，市场货源仍较充裕。需求端教辅教材印刷已收尾，社会单需求未见起色，用户多消耗库存，未出现节前备库。贸易商采取低库存快周转策略，区域价格倒挂，供需矛盾未得到有效缓解。
交易策略
- 单边：背靠前高，少量布局空单。
- 套利：观望。
- 期权：卖出OP2604-C-4250。
第三部分 相关附图
- 图1：国产浆产量（单位：万吨，周度）
- 图2：纸浆场内库存
- 图3：阔叶浆生产利润（单位：元/吨）
- 图4：化机浆生产利润
- 图5：双胶纸产量（单位：万吨）
- 图6：双胶纸场内库存
- 图7：双胶纸社会库存（单位：万吨）
- 图8：双胶纸生产利润（单位：元/吨）
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