20260930-东证期货-综合晨报_三部门联合实施房贷贴息政策_6页_477kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告发布于2026年9月30日，主要围绕金融与商品市场进行分析，涵盖宏观策略、黑色金属等多个领域，重点讨论了近期政策调整对市场的影响以及未来走势的预测。

金融要闻及点评

1.1 宏观策略（股指期货）

政策要点

• 房贷贴息政策：自2026年10月1日起，对居民新发放的商业性个人住房贷款实施贴息，降低购房成本，支持刚需和低能级城市住房需求。
• 贴息范围：单户住房建筑面积不超过120平方米，购房价格不超过150万元，贷款规模最高可达100万元。
• 贴息幅度：财政部门给予年化1%的贴息，相当于当前利率的三分之一。
• 贴息期限：最长可达5年，政策旨在保障与改善民生，而非强刺激经济。

央行货币政策调整

• 下调PSL利率：一年期抵押补充贷款利率从1.75%降至1.5%。
• 扩大PSL支持领域：将“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）纳入支持范围。
• 增加再贷款额度：科技创新和技术改造再贷款额度从1.2万亿元增至1.4万亿元，支持比例提高至100%；支农支小再贷款额度增加5000亿元。

点评

• 贷款贴息政策以民生保障为核心，央行通过四箭齐发托举经济。
• “六张网”仍是政策重点，基建投资有望回升。
• 债市阶段性利空增加，但长期看仍有走强趋势。

总结与展望

• 股市节前缩量，建议持币过节。
• 债市略逆风，调整会带来更好的买入机会。

商品要闻及点评

2.1 黑色金属（铁矿石）

项目动态

• 印度NMDC投资球团厂：9月28日，NMDC在恰蒂斯加尔邦纳加纳尔的年产200万吨球团厂正式投产，总投资542.7亿卢比，包含铁矿石加工厂、矿浆管道及球团厂。
• 项目目标：连接巴切利与纳加纳尔业务，采用“直还铁”技术，减少公路运输，降低对铁路依赖。

点评

• 短期矿价受周边双焦和成材震荡回落影响有所跟跌，但幅度温和。
• 节前市场观望情绪浓厚，节后钢厂减产预期仍存，可能引发原料进一步下探。
• 运费等因素制约矿价下行空间，但供应端总量及港口库存高，支撑有限。

总结与展望

• 短期矿价下行空间受限，但支撑不强。

2.2 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

项目动态

• 中国建筑获重大项目：近期获得140.4亿元的多个项目，包括粤港澳大湾区“菜篮子”交易中心、中国信息通信研究院项目、澜水大型灌区工程及风电项目。

点评

• 成材市场延续震荡，卷螺差缩小。
• 国常会提出加快专项债投放，水泥等出货数据好转。
• 十一后钢厂检修扩大，成材估值跟随原料下移，短期螺纹走势强于板材。

总结与展望

• 节后钢厂检修扩大，成材整体估值跟随原料下移，预计短期螺纹走势依然强于板材。

2.3 黑色金属（焦煤/焦炭）

供应动态

• 煤矿复产预期升温：山西吕梁、长治沁源等地部分煤矿验收通过，预计近日复产。
• 供应增量：增产保供背景下，产地供应整体有所增加，但部分煤矿仍处于审批及验收阶段，实际产量释放或集中在节后。

需求动态

• 下游需求偏弱：终端成材消费未明显改善，钢厂盈利承压，对焦炭提降预期增强。
• 采购谨慎：钢焦企业采购态度谨慎，进一步加剧市场压力。

点评

• 焦煤基本面短期偏承压，预计盘面维持弱势震荡。
• 后续需关注节后煤矿复产进度、产量释放及钢焦企业补库需求变化。

总结与展望

• 短期焦煤价格震荡偏弱，需关注节后复产情况及钢焦企业补库需求变化。

关键信息汇总

政策方面

• 房贷贴息政策：10月1日起实施，支持首套刚需，单户最高100万元，年化贴息1%，期限最长5年。
• 央行货币政策：下调PSL利率，扩大支持领域，增加科技创新和技术改造再贷款额度至1.4万亿元。
• 国常会：加快专项债投放，改善水泥等出货数据，推动基建投资回升。

市场方面

• 股市：节前缩量，建议持币过节。
• 债市：阶段性利空，但长期走强方向明确，调整为买入机会。
• 铁矿石：短期矿价下行空间受限，但支撑不强。
• 螺纹钢/热轧卷板：短期走势强于板材，节后钢厂检修可能引发原料价格下探。
• 焦煤/焦炭：供应逐步恢复，但需求偏弱，价格震荡偏弱。

风险提示

• 市场波动、政策变化及变量调整可能导致研究结论变化。
• 报告不构成投资建议，投资者应独立判断，自行承担风险。

附：分析师信息

• 姓名：张粲东
• 职位：高级分析师（宏观策略）
• 从业资格号：F3085356
• 投资咨询号：Z0018866
• 联系方式：Tel: 8621-63325888-1610；Email: candong.zhang@orientfutures.co

附：公司信息

• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼10楼
• 联系人：梁爽
• 电话：8621-63325888-1592
• 传真：8621-33315862
• 网址：www.orientfutures.com
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