20180603-西南证券-汽车及新能源行业周报_5月零售下滑_批发趋稳_8页_795kb

5月零售下滑，批发趋稳行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了5月中国汽车行业零售与批发数据，以及近期重点行业动态和投资观点。整体来看，5月前三周零售数据表现波动，批发数据则相对稳定，行业面临一定的政策和市场风险。

主要观点

零售市场表现

• 5月前三周零售数据：日均零售分别为5万台、4.4万台、4.9万台，同比增速分别为9.5%、-0.8%、-13.8%。
• 累计零售数据：5月累计日均零售为4.5万台，同比下滑5.9%。
• 第四周展望：第四周为汽车进口关税调整节点，消费者可能以观望为主，市场价格调整将更为复杂。

批发市场表现

• 5月前三周批发数据：日均批发分别为4.8万台、4.8万台、5.1万台，同比增速分别为2.4%、2.1%、-4%。
• 累计批发数据：5月累计日均批发为4.8万台，同比增长1.8%，整体表现趋稳。

行业资讯

1. 特斯拉：为加快Model3电池生产，从欧洲空运机器人和设备至美国，凸显其对制造问题的紧迫应对。
2. 继峰股份：与德国供应商Grammer磋商收购事宜，估值约7.52亿欧元，成为中资在德国科技界的重要收购案例。
3. 菲亚特克莱斯勒公司（FCA）：未来将更侧重Jeep品牌SUV和玛莎拉蒂豪车，缩减菲亚特和克莱斯勒品牌的市场份额。
4. 丰田汽车：4月出口增长22%，但其RAV4车型依赖进口，面临特朗普加征关税的潜在风险。
5. 戴姆勒：因柴油车排污丑闻，可能面临德国交通部高达37.5亿欧元的罚款，涉及75万辆梅赛德斯奔驰汽车。

市场表现

• 上周沪深300指数：下跌1.2%。
• SW整车板块：下跌0.67%。
• SW汽车零部件板块：下跌4.9%。
• SW汽车服务板块：下跌0.43%。
• WI新能源汽车指数：下跌3.58%。
• WI智能汽车指数：下跌6.67%。

本周重点推荐股票

风险提示

• 宏观经济下滑风险：若经济环境恶化，可能影响整体汽车消费。
• 乘用车市场增速不达预期：若市场增长不及预期，可能对行业表现造成压力。

关键信息总结

• 零售数据：5月整体零售表现低迷，尤其是第四周可能因关税调整节点而进一步承压。
• 批发数据：批发市场表现相对稳定，累计增长1.8%，显示行业韧性。
• 政策影响：进口关税调整、加征关税威胁、柴油车排放问题等政策因素对行业构成挑战。
• 投资机会：部分优质企业如中鼎股份、广汽集团、上汽集团、精锻科技和继峰股份具备较强成长性和投资价值。
• 市场情绪：整体板块表现疲软，尤其是新能源和智能汽车板块跌幅较大。

数据来源与研究机构

• 数据来源：聚源数据、Wind。
• 研究机构：西南证券研究发展中心。
• 分析师：张萌先，执业证号：S1250517070001。
• 联系方式：张萌先（电话：0755-23617478，邮箱：zyx@swsc.com.cn），石川（电话：023-67898871，邮箱：sc@swsc.com.cn）。

投资评级说明

行业评级说明

重要声明

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