20210307-申港证券-金融工程期货周报_每周商品荟萃_11页_1mb

投资摘要总结

核心内容

本周商品期货市场整体表现偏弱，贵金属、普通金属、黑色系及化工品均出现不同程度的下跌，而农产品板块则表现相对平稳。整体来看，市场情绪受多种因素影响，包括宏观经济数据、政策调整、天气变化及供需关系等。

主要观点

• 贵金属板块：黄金和白银价格大幅下跌，主要受美元走强和美国国债收益率上升的影响，市场对黄金的支撑减弱，建议投资者观望。
• 普通金属板块：沪铜价格下跌，主要因南美铜供应恢复及国内铜冶炼厂材料短缺问题，短期价格承压，建议观望。
• 黑色系板块：铁矿石价格下跌，受工信部压缩粗钢产量政策及市场恐慌情绪影响，建议短期做空。螺纹钢库存仍在累库周期，增幅减小，市场压力较大。
• 化工品板块：橡胶价格下跌，但市场信心仍较乐观，因主产区天气良好，预计供给端将有活力。PTA价格下跌，因原油供应端存在不确定性，建议观望。
• 农产品板块：豆类价格波动较大，受巴西天气影响，产量难以预测，建议保持谨慎。豆油价格小幅上涨，主要受国内需求支撑，但棕榈油库存增加限制了其上涨空间。

关键信息

本周涨跌幅前五名（主力合约）：

1. 豆一：+7.15%
2. 甲醇：+4.00%
3. 动力煤：+3.61%
4. 豆油：+3.67%
5. 玉米：+1.51%

本周跌幅前五名（主力合约）：

1. 沪镍：-13.59%
2. 焦炭：-7.47%
3. 沪银：-6.57%
4. 沪锡：-6.07%
5. 橡胶：-3.94%

成交额排名：

1. 螺纹钢：成交额最高
2. 橡胶：次之
3. 沪银：第三

投资策略重点品种推荐

风险提示

• 地缘政治风险：可能影响全球市场稳定。
• 海外疫情恶化：可能对全球经济和供应链造成冲击。
• 钢材限产力度不足：可能对黑色系价格形成支撑。
• PTA生产商装置重启或检修推迟：影响PTA供需关系。
• 下游纺织工业需求不及预期：可能拖累PTA价格。
• PX供给增大：对PTA价格形成压力。
• 原油大跌：影响化工品价格走势。

图表说明

• 图1：商品期货主力合约当周涨跌幅（%）
• 图2：商品期货主力合约当周成交额（亿元）
• 图3：贵金属当周涨跌幅
• 图4：贵金属当周成交额
• 图5：普通金属当周涨跌幅
• 图6：普通金属当周成交额
• 图7：黑色系当周涨跌幅
• 图8：黑色系当周成交额
• 图9：化工品当周涨跌幅
• 图10：化工品当周成交额
• 图11：农产品当周涨跌幅
• 图12：农产品当周成交额
• 图13：沪金/沪银（收盘价）
• 图14：全国高炉开工率（%）
• 图15：进口铁矿石港口库存（万吨）
• 图16：铁矿石/螺纹钢（收盘价）
• 图17：PTA产业链（生产）负荷率（%）
• 图18：PTA产业链（下游）负荷率（%）
• 图19：PTA产业链（下游）库存天数

表格数据摘要

分析师信息

• 分析师：曹旭特
• 执业证书编号：S1660519040001
• 报告日期：2021年03月08日

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市场基准指数：沪深300指数

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