易名科技--域名交易_舍我其谁_25页_1mb

易名科技（838413）总结

核心内容

易名科技是一家专注于域名注册与交易服务的国内知名域名服务商，其域名交易业务在全球范围内处于领先地位。公司自成立以来，一直致力于为互联网用户提供一站式域名服务，包括注册、转让及交易过户等。公司2016年上半年实现营业收入1.27亿元，同比增长147.83%，净利润2333.66万元，同比增长217.52%。虽然域名注册业务占营收比重较大，但域名交易业务为公司贡献了更高的毛利。

主要观点

• 行业趋势：互联网经济的高速发展促使域名的商业价值显著提升，域名交易市场因此快速升温。
• 市场增长：全球顶级域名注册数量持续增长，中国市场增速远高于全球平均水平，尤其在“.cn”等国别域名上表现突出。
• 业务优势：公司拥有庞大的域名保有量和优质域名托管数，国际域名保有量全球排名第八，国别域名托管量全球领先。
• 技术实力：公司拥有稳定且强大的研发团队，拥有十多项软件著作权，平台安全性良好，受到知名企业如58同城、360等的信赖。
• 用户增长：注册用户及有效用户（充值或消费）保持快速增长，为公司业绩增长提供保障。
• 移动端布局：公司推出手机移动端域名交易APP“域名”，推动交易便捷化，进一步拓展市场。
• 盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为1.48、2.01和2.64元，首次覆盖给予增持评级。

关键信息

财务数据（2016年10月18日）

财务指标（2015-2018E）

股东结构

估值与投资建议

• 盈利预测：预计2016-2018年EPS分别为1.48、2.01和2.64元。
• 评级：首次覆盖给予增持评级。
• 建议：公司当前处于协议转让，建议积极关注其未来的融资计划。

风险提示

1. 监管政策变动：可能对域名市场产生影响。
2. 行业竞争加剧：尤其是来自中国万网、西部数码等竞争对手的压力。
3. 货币流动性收紧：可能影响公司融资及业务拓展。

域名市场分析

域名市场概况

• 域名市场在全球范围内持续增长，2016年第二季度全球顶级域名注册总数达到3.346亿个，同比增长12.9%。
• 中国市场增速远高于全球，截至2015年12月，我国域名总数达到3102万个，年增长率达50.6%。
• 中国国家顶级域名“.cn”保有量为1636万个，占中国域名总数的52.8%。

域名交易市场

• 市场活跃度：域名保有量上升和商业价值凸显，推动了交易市场的活跃。
• 价格趋势：2015年域名价格逐月上涨，尤其在“.com”和“.cn”中，3声母、4数字等域名价格暴涨。
• 交易方式：域名交易大多集中在注册商处进行，因注册和转移需要程序和时间，且交易成本较低。
• 行业会议：随着域名交易市场升温，相关行业会议频率增加，谣言频传，进一步推动市场热度。

全球域名注册商市场

• GoDaddy：全球域名注册商市场龙头，2016年2月市场份额达43.15%，国际域名保有量达5295.36万个。
• 国内注册商：国内域名注册商市场较为分散，但市场集中度有望逐步提高，目前易名科技排名第八。

结论

易名科技凭借其在域名注册与交易领域的领先地位、庞大的域名保有量、优质域名托管数量及强大的技术实力，成为国内域名市场的重要参与者。公司积极应对行业趋势，推出移动端APP，拓展市场。在盈利预测方面，公司预计未来三年将持续增长，盈利能力增强，因此首次覆盖给予增持评级。然而，公司仍需关注监管政策、行业竞争及货币流动性等潜在风险。