2017-易名科技--域名交易，舍我其谁_28页-2mb

易名科技（838413）研究报告总结

核心内容概述

易名科技是国内领先的域名服务商，专注于域名注册与交易业务，尤其在域名交易市场处于全球领先地位。公司业务涵盖域名注册、转让、交易过户等一站式服务，凭借庞大的域名保有量和优质域名托管数量，以及强大的技术积累和平台安全性，公司在行业内具备显著竞争优势。公司2016年上半年营业收入达1.27亿元，同比增长147.83%，净利润为2333.66万元，同比增长217.52%。盈利预测显示，2016-2018年EPS分别为1.48、2.01和2.64元，首次覆盖给予增持评级。

主要观点

• 域名交易市场增长迅速：随着互联网经济的高速发展，域名的商业价值不断凸显，市场活跃度和交易价格持续上升。2015年域名价格涨幅显著，尤其在.com和.cn等主流域名后缀上。
• 公司竞争优势明显：易名科技在国际域名保有量上排名全球第八，是国内域名交易市场的领先者。公司拥有齐全的域名注册资质、雄厚的技术积累及良好的平台安全性。
• 用户与交易量增长：公司注册用户数和有效用户数（充值或消费）保持快速增长，2016年上半年总注册用户数达108.58万，交易额达10.33亿元。
• 移动互联网趋势：公司推出了移动端域名交易APP“域名”，方便用户进行交易和投资，进一步推动市场发展和业绩增长。
• 盈利预测乐观：公司预计未来三年营业收入分别为369、505和666百万元，净利润分别为39、53和70百万元，净利润率稳步提升。

关键信息

财务指标（2016年上半年）

• 收入：1.27亿元
• 净利润：2333.66万元
• 总股本：26.66百万股
• 流通股本：5.33百万股
• 总市值：0.00百万元
• 净资产：96.15百万元
• 每股收益：1.48元
• 每股经营现金流：1.28元

盈利预测（2016-2018）

域名市场概况

• 全球域名增长：截至2016年6月30日，全球顶级域名注册总数达3.346亿个，同比增长12.9%。
• 中国域名增长：截至2015年12月，中国域名总数达3102万个，年增长率达50.6%；.cn域名总数达1636万个，占中国域名总数的52.8%。
• 域名交易活跃：2015年域名交易总金额达20.08亿元，同比增长205.94%，其中一口价成交金额达4.42亿元，同比增长854.80%。

域名交易市场特点

• 交易依赖注册商：域名交易主要在注册商处进行，主要原因是域名托管和转移的程序及时间成本较高。
• 域名作为无形资产：域名被视作企业的无形资产，商业价值不断上升，越来越多知名企业开始重视域名保护。
• 新顶级域名推动市场：新顶级域名的开放丰富了域名资源，促进了域名交易市场的快速发展，同时也为相关产业提供了新的机遇。

竞争对手分析

• GoDaddy：作为全球域名注册市场龙头，GoDaddy在国际域名注册服务市场占有率达43.15%，2015年营收为16.07亿美元，净利润为-1.20亿美元，但其市场占有率和客户留存率均表现优异。

风险提示

• 监管政策变动：域名市场受政策影响较大，监管政策的变动可能对公司业务产生影响。
• 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争日益激烈，公司需持续提升技术和服务以保持领先地位。
• 货币流动性收紧：市场环境变化可能导致融资难度增加，影响公司发展。

未来发展展望

易名科技将继续深耕域名交易市场，利用其庞大的用户群和优质域名资源，拓展增值服务如评估、抵押、融资等。同时，公司积极应对移动互联网趋势，开发了“域名”APP，进一步提升用户体验和市场影响力。

总结

易名科技作为国内域名交易市场的领先者，凭借强大的技术积累、丰富的域名资源和良好的平台安全性，持续推动域名交易市场的发展。随着互联网经济的不断增长和域名商业价值的提升，公司有望在未来几年实现更高的业绩增长。尽管存在一定的市场风险，但其在行业内的领先地位和未来的发展策略使其成为值得投资的对象。