20211009-中国银河-计算机行业9月动态报告_正版化_国产化_云化长期加码_行业长期拐点隐现_48页_3mb

计算机行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了2021年9月计算机行业的动态与发展趋势，指出行业正处于正版化、国产化、云化的重要拐点，长期战略基调已明确。国家政策持续支持，推动知识产权保护、云计算、人工智能、工业互联网等领域的快速发展。

主要观点

• 正版化与国产化：国家对知识产权保护的重视度逐步提升，软件正版化进程加速，华为等企业布局国产操作系统，如欧拉和鸿蒙，构建生态体系，推动国产软件发展。
• 云化趋势：软件上云是企业数字化转型的必经之路，云计算市场持续增长，预计2024年全球云服务支出将达14.2%。国内云计算市场增速高于全球，2023年预计突破5381亿元。
• 政策推动：政策持续支持计算机行业，包括《知识产权强国建设纲要》《工业互联网创新发展行动计划》等，推动行业转型升级。
• 投资建议：重点推荐云计算、信创、AIOT、工业软件、金融IT等赛道的优质个股，如石基信息、用友网络、东方通、中孚信息、恒生电子、同花顺等。

关键信息

一、市场行情回顾

• 基金持仓情况：2021年Q2计算机行业基金持仓占比为2.53%，低于近5年平均水平（4.70%），处于低配状态。
• 行业估值水平：截至2021年9月30日，计算机行业整体估值（PE, TTM）为49.31倍，略低于近十年平均水平，具备配置价值。
• 行业指数表现：9月份计算机行业指数下跌1.23%，在各行业中排名第15位。

二、行业动态

1. 人工智能

• 政策支持：人工智能被纳入国家战略，推动技术发展与应用落地。
• 市场发展：2021年中国人工智能市场规模预计突破800亿元，全球市场预计2024年达6157亿美元。
• 芯片进展：中国AI芯片企业如海思、寒武纪、地平线等在AI芯片领域取得突破，应用场景不断拓展。

2. 云计算

• 市场增长：国内云计算市场持续高速增长，2020年增速超50%，预计2023年达5381亿元。
• 行业格局：阿里云、华为云、腾讯云、百度云稳居市场前四，百度智能云Q2同比增长71%。
• 政策推动：国家出台多项政策支持云计算发展，如《推动企业上云实施指南》《云计算服务安全评估方法》等。

3. 智能网联

• 行业要闻：工信部加强智能网联汽车准入管理，百度Apollo与北京现代合作推出智能网联3.0系统。
• 市场前景：智能网联汽车成为汽车行业的重要发展方向，预计2023年智能网联车渗透率将显著提升。

三、行业面临的问题及建议

• 面临的问题：行业整体处于价值链中低端，部分领域受跨国公司控制；人员薪酬压力；出口减缓。
• 建议：加强自主创新，推动国产替代；关注政策导向，把握行业增长机遇。

四、财务表现

• 行业整体表现：2021年半年报显示，行业平均营收增长27.89%，利润增速13.68%。
• 子板块表现：基础及通用软件、互联网服务及基础软件、医疗信息化软件营收增速领先；IT服务、工业信息化、互联网及基础架构ROE表现较好。
• 财务指标：ROE和ROA呈下滑趋势，资产负债率有所上升，研发费用占营收比增长。

五、投资建议

• 推荐赛道：
  • 云计算：石基信息、用友网络、金山办公、深信服、宝信软件
  • 信创与基础软件：东方通、中孚信息、用友网络
  • 智能物联网（AIOT）：中科创达、道通科技、小米集团-W、极米科技
  • 工业软件：柏楚电子、中望软件、中控技术
  • 金融IT：恒生电子、同花顺、财富趋势
• 建议关注：超图软件、德赛西威、拓尔思、安恒信息、威胜信息、虹软科技、致远互联、泛微网络、创业慧康、和达科技。

六、风险提示

• 行业竞争加剧
• 中美摩擦风险
• 受疫情影响的供应链风险

结论

计算机行业在政策、技术、市场三方面持续推动，正处于关键发展拐点。随着国产化、正版化、云化趋势的深化，行业长期增长潜力显著，建议投资者关注相关产业链，把握未来投资机会。