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菜粕早报总结（2026-08-12）

核心内容

市场观点

菜粕期货近期呈现震荡回落态势，受豆粕走势及需求良好交互影响，短期进入区间震荡格局。当前市场关注点主要集中在国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期上。菜粕现货需求进入旺季，库存维持低位，支撑盘面走势。

技术面分析

菜粕期货价格位于20日均线下方且呈下行趋势，整体偏空。主力合约RM2609在2260至2320区间震荡，短期波动有限。

基差与库存

• 基差：现货价格为2340元/吨，基差为35元/吨，升水期货，偏多。
• 库存：国内社会库存为30.61万吨，较上周减少2.14%，同比下降5.75%，库存维持低位，偏多。

主力持仓

主力空单减少，资金流出，偏空。

风险提示

• 下行风险：国内水产养殖需求短期可能转淡；进口油菜籽到港增多可能对市场造成压力。
• 上行风险：中加贸易关系进一步改善，可能推动菜粕需求回升。

主要观点

利多因素

1. 中国菜粕需求进入旺季，市场预期良好。
2. 国内油厂菜粕库存无压力，支撑盘面。

利空因素

1. 国产油菜籽收割上市，供应增加。
2. 中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常，可能影响菜粕需求。

关键信息

近期要闻

1. 国内水产养殖进入旺季，现货市场供应偏紧，需求回升。
2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，加征关税逐步取消。
3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。
4. 俄乌冲突仍在持续，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯产量增加相对抵消，中东局势紧张对大宗商品形成支撑。

菜粕期货及现货价格

• 期货价格：
  • RM2609：8月4日至8月11日，价格在2304至2320之间波动。
  • 远月合约2701：价格在2231至2244之间波动。
• 现货价格：福建地区菜粕现货价格在2340至2380元/吨之间波动，整体维持升水状态。

仓单数据

• 菜粕仓单在8月10日增加200吨，8月11日小幅减少17吨，整体变化不大。

国内油菜籽供需平衡表（2016-2025）

菜粕供需平衡表（2016-2025）

市场动态

• 进口油菜籽：8月到港量继续减少，进口成本小幅波动。
• 油厂入榨量：油厂开机低位回升，入榨量增加。
• 油厂库存：油厂菜籽库存小幅增加，菜粕库存低位回升。
• 水产养殖：国内水产养殖进入旺季，水产品和鱼类产量数据来源为铜联数据和钢联数据。
• 价格波动：国内鱼类批发价格小幅波动，虾贝类维持平稳。

结论

菜粕市场短期受豆粕带动进入震荡格局，基本面和基差均显示偏多信号，但盘面和主力持仓偏空。未来需关注中加贸易关系发展、进口油菜籽到港量及压榨情况。市场风险点包括国内水产养殖需求转淡和进口油菜籽增加带来的下行压力。