20180312-华融证券-有色行业_周报_工业金属价格回调仍是主调_24页_1mb

报告摘要

有色行业周报（2018.03.05~2018.03.11）总结

核心内容

本周有色行业整体呈现回调趋势，但部分细分行业表现较好。中信有色指数上涨0.98%，但跑输沪深300指数1.32个百分点。工业金属价格回调为主，稀有金属和贵金属则小幅上涨。部分小金属和稀土品种价格有所上升，市场复苏但交易活跃度有限，上游卖家观望情绪浓厚，后市价格有望继续上扬。

主要观点

市场表现：整体市场呈回调趋势，但部分股票表现亮眼，如深圳新星、丽岛新材等涨幅居前，而全新好、华友钴业等跌幅较大。
行业动态：
- 云南开始推动有色金属企业申领排污许可证，逾期不办将面临严惩。
- 工信部发布2018年工业节能监察重点工作计划，重点对高耗能行业进行监管。
- 必和必拓加速Cerro Colorado铜矿销售计划，同时准备出售其他资产以筹集资金。
- 马来西亚延长铝土矿开采禁令至6月30日，以防止环境破坏。
- 印尼安塔姆2017年镍铁产销量创历史新高，显示其在该领域的增长潜力。
- 澳大利亚2017年黄金产量创18年来新高，未来仍有增长预期。
- 中汽协数据显示，2月新能源汽车销量同比大幅增长，显示行业强劲发展势头。
产品价格变化：
- 工业金属价格以回调为主，LME铜价下跌0.61%，铝、锌、铅、锡价格分别下跌2.66%、2.60%、3.52%、1.43%。
- 贵金属方面，COMEX黄金上涨0.23%，COMEX白银上涨1.00%。
- 小金属中，海绵锆、钼价和四氧化三钴分别上涨6.25%、3.19%、3.14%，镁价下跌1.82%。
- 稀土方面，氧化镨、氧化钕、氧化镝和氧化铽分别上涨1.14%、4.23%、3.39%和4.80%，市场预期后市价格将继续上涨。
投资策略：
- 美国对钢铝进口征收关税，导致市场情绪不乐观，但铜、锌供给偏紧，海外库存下降，建议关注。
- 锂价维持高位，新能源汽车销量增长强劲，短期需求稳定，持续看好行业发展。
- 刚果修改采矿法案影响钴价，MB钴价创10年新高，突破40美元/磅，供给偏少，市场需求稳定，或将继续支撑价格上涨，建议关注相关受益标的。

关键信息

市场表现：
- 中信有色指数上涨0.98%。
- 工业金属上涨0.43%，稀有金属上涨1.41%，贵金属上涨1.61%。
- 涨幅前五：深圳新星（14.47%）、丽岛新材（13.25%）、宜安科技（10.55%）、宁波富邦（10.42%）、华锋股份（8.96%）。
- 跌幅前五：全新好（-7.80%）、东阳光科（-6.73%）、荣华实业（-4.57%）、*ST众和（-3.90%）、华友钴业（-2.73%）。
行业动态：
- 云南有色金属企业需申领排污许可证，逾期将被严惩。
- 工信部推动工业节能监察，涵盖高耗能行业和重点企业。
- 必和必拓加速铜矿销售，计划出售其他资产。
- 马来西亚延长铝土矿开采禁令，以保护环境。
- 印尼安塔姆镍铁产量和销量创历史新高。
- 澳大利亚黄金产量创18年新高，未来增长预期良好。
- 新能源汽车销量同比增长95.2%，显示行业强劲发展。
产品价格走势：
- 工业金属价格回调为主，LME铜、镍价格基本平稳。
- 铝、锌、铅、锡价格均下跌，跌幅分别为2.66%、2.60%、3.52%、1.43%。
- 贵金属价格小幅上涨，COMEX黄金、白银分别上涨0.23%、1.00%。
- 小金属中，海绵锆、钼、四氧化三钴价格分别上涨6.25%、3.19%、3.14%，镁价下跌1.82%。
- 稀土价格普遍上涨，氧化镨、氧化钕、氧化镝、氧化铽分别上涨1.14%、4.23%、3.39%、4.80%。
投资建议：
- 关注铜、锌供给偏紧及海外库存下降带来的机会。
- 锂价维持高位，新能源汽车销量增长强劲，建议持续关注。
- 钴价受政策影响上涨，供给偏少，市场需求稳定，建议关注相关受益标的。