20260801-浙商证券-银行和政策周报_加大逆周期调节力度_加力扩内需_优供给_9页_739kb

银行和政策周报 20260801 总结

核心内容概述

本周银行板块表现优于大盘，整体上涨2.77%，显示出市场对金融行业稳健性和政策支持的期待。在宏观政策层面，政府强调加大逆周期调节力度，推动扩内需和优供给，同时实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。政策层面的变化对银行行业产生了积极影响，尤其是在信贷结构优化、监管强化和行业治理改善等方面。

主要观点

• 政策导向明确：7月政治局会议重申了“更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，并提出要发挥存量政策效能、加快增量政策出台，进一步强化对经济的逆周期调节。
• 银行板块表现强劲：银行指数（申万）本周上涨2.77%，在31个申万一级行业中排名靠前。农商行表现尤为突出，涨幅达4.43%。
• 信贷结构优化：科技、绿色等新质生产力领域贷款保持高增长，而地产、基建等传统行业贷款增速放缓，显示出政策对新兴经济的倾斜。
• 监管强化与治理改善：金融监管总局召开年中工作会议，明确下半年工作主线为“防风险、强监管、促高质量发展”，并联合四部门发布《关于健全金融机构治理的实施意见》，强调防范虚假出资、规范股东行为等。
• DR基准利率贷款落地：全国首批以DR为基准的贷款在海南自贸港落地，标志着利率市场化改革的进一步推进。
• 银行理财规模修复：6月末银行理财存续规模达33.66万亿元，同比增长9.75%，显示出居民资金向资管产品的转移趋势。
• 行业内部表现分化：国有行、股份行、城商行和农商行表现各异，部分银行如瑞丰银行、青农商行涨幅较大，而宁波银行则出现回调。
• 重点银行事件：五大国有大行联手投资长鑫科技，获得巨额浮盈；南京银行布局海洋经济，浦发银行数智化转型成效显著；招行行长资格获批，齐鲁银行新任副行长亮相。

关键信息

信贷趋势

• 对公贷款仍是贷款投放的“压舱石”。
• 科技、绿色贷款增长显著，分别为14.6%和8.3%。
• 房地产贷款余额同比下降4.9%，跌幅扩大。
• 基础设施中长期贷款余额同比增长4.8%，增速放缓。

政策动向

• 金融监管总局强调“防风险、强监管、促高质量发展”，推动中小金融机构改革化险。
• 四部门联合发布金融机构治理意见，强调股东治理和风险防控。
• 美联储维持利率不变，但政策分歧明显，可能影响美元利率和人民币汇率。

银行表现

• 银行板块整体上涨，农商行涨幅最大。
• 工商银行、建设银行等国有大行股价创历史新高。
• 个股表现分化，部分银行如瑞丰银行、青农商行涨幅显著，而宁波银行则下跌。

投资建议

• 板块层面：继续看好2026年下半年银行板块行情，认为其具备“类债属性”与“经济修复正向期权”双重优势。
• 选股层面：推荐两类银行：一是高弹性，如南京银行、渝农商行等；二是高分红，如国有大行、招商银行等。

数据亮点

• 行业指数表现：银行指数（申万）本周上涨2.77%，位居申万一级行业第19位。
• 个股涨幅：瑞丰银行、青农商行、江阴银行涨幅前三，分别为+6.74%、+6.73%、+5.87%。
• 股息率与估值：国有行股息率普遍高于股份行和城商行，部分银行如平安银行、招商银行股息率较高。
• DR基准贷款：全国首批DR基准利率贷款在海南落地，总额达9170万元，标志着利率市场化改革的进一步推进。

风险提示

• 政策力度不及预期
• 银行业绩改善不及预期
• 微观结构恶化风险
• 基本面低于预期

行业评级

• 看好（维持）：银行板块在2026年下半年具备良好配置价值，建议关注其在经济修复中的表现。

结论

综上所述，2026年8月1日的银行和政策周报显示，银行板块在政策支持和市场情绪改善下表现强劲，尤其是农商行和部分优质个股。同时，政策层面强调逆周期调节和高质量发展，推动信贷结构优化和行业治理改善。建议投资者关注银行板块的长期价值和短期机会，同时防范潜在风险。