20260908-五矿期货-文字早评_20页_440kb

文档内容总结

宏观金融类

核心内容

• 外汇储备：中国8月外汇储备升至3.438万亿美元，高于预期，人民币对美元升值约0.49%，显示金融市场外部稳定性增强。
• 进出口数据：8月出口同比增长25%，进口同比增长30%，贸易顺差预计约1190.5亿美元，显示出口韧性较强，但需关注国内需求修复情况。
• 海外利率预期：美联储9月加息25个基点的市场定价维持在57%-58%，日本央行定价约75%，海外主要央行利率预期整体上升。
• 国际油价：布伦特原油上涨至97.6美元/桶，创七周高位，因美伊冲突及霍尔木兹海峡局势加剧，对全球通胀和利率预期形成扰动。

主要观点

• 国内经济景气略有改善，人民币汇率及外汇储备稳定，短期对市场有支撑。
• 海外利率预期上升及国际油价高位运行可能对市场形成扰动。
• 股指短期或维持震荡，结构性分化可能延续。
• 国债短期震荡为主，关注进出口数据、美国通胀数据、海外长端利率及国际油价变化。

有色金属类

铜

• 行情：伦铜上涨0.8%至14494美元/吨，国内沪铜收于109890元/吨。
• 库存：LME铜库存增加，注销仓单比例略升，国内电解铜社会库存小幅减少。
• 策略：短期维持高位震荡，关注美国通胀数据及精炼铜关税落地情况。

铝

• 行情：伦铝上涨0.5%至3312美元/吨，沪铝收于24450元/吨。
• 库存：国内铝锭社会库存减少，LME库存持平，注销仓单比例上升。
• 策略：短期偏强震荡，关注国内需求旺季及海外结构性矛盾变化。

锌

• 行情：沪锌上涨1.25%，伦锌上涨61.5美元/吨，国内锌锭社会库存连续去库。
• 策略：短期滞涨，关注LME月差及国内社会库存变化。

铅

• 行情：沪铅上涨0.47%，伦铅上涨4.5美元/吨，国内铅锭社会库存小幅减少。
• 策略：铅价维持低位偏弱运行，关注再生供应恢复及进口增量。

镍

• 行情：沪镍下跌0.17%，伦镍震荡运行。
• 策略：短期震荡偏弱，关注美联储加息预期及国内供应变化。

锡

• 行情：沪锡上涨0.15%，LME库存下降。
• 策略：维持高位宽幅震荡，关注国内仓单变化及海外供应弹性。

碳酸锂

• 行情：现货价格下跌3500元/吨，期货小幅上涨，基差收窄。
• 策略：短期低位宽幅震荡，关注库存重估及需求恢复情况。

氧化铝

• 行情：氧化铝指数下跌0.75%，国内库存压力上升。
• 策略：短期观望，关注海运费波动及逢高布局空单机会。

不锈钢

• 行情：不锈钢主力合约收涨0.29%。
• 策略：维持震荡格局，关注下游需求恢复及社会库存变化。

铸造铝合金

• 行情：主力合约上涨0.21%，国内库存小幅增加。
• 策略：短期震荡，关注成本端变化及供应弹性。

黑色建材类

钢材

• 行情：螺纹钢下跌0.41%，热轧板卷下跌0.44%。
• 策略：单边逢高做空，关注政策与需求恢复节奏。

铁矿石

• 行情：铁矿石主力合约上涨1.03%。
• 策略：短期震荡，关注供应恢复及地缘局势。

PVC

• 行情：PVC主力合约上涨0.22%。
• 策略：震荡格局，关注地产政策及成本支撑。

乙二醇

• 行情：EG主力合约下跌1.21%。
• 策略：短期观望，关注供应增加与需求恢复。

PTA

• 行情：PTA主力合约下跌0.57%。
• 策略：关注供应回升与需求疲软的博弈。

对二甲苯（PX）

• 行情：PX主力合约上涨0.25%。
• 策略：短期支撑存在，关注供应恢复与价格承压。

聚乙烯（PE）

• 行情：PE主力合约下跌0.74%。
• 策略：短期震荡，关注供应与需求变化。

聚丙烯（PP）

• 行情：PP主力合约下跌0.14%。
• 策略：短期震荡，关注产能释放与地缘影响。

农产品类

生猪

• 行情：猪价主流下跌，局部稳或略涨。
• 策略：近端谨慎追空，远端逢低买入。

鸡蛋

• 行情：蛋价上涨，市场交投稳定。
• 策略：关注近端基差保护及远端出栏预期。

豆菜粕

• 行情：全球大豆产量上调，国内豆粕库存减少。
• 策略：逢低尝试做多远月合约及1-5月差。

油脂

• 行情：棕榈油产量环比上升，出口量下降，库存增加。
• 策略：短期观望，关注厄尔尼诺及印尼出口管控预期。

白糖

• 行情：全球糖市预计短缺20万吨，国内进口减少。
• 策略：短期观望，关注泰国、印度减产及国内供应情况。

棉花

• 行情：国内棉花进口增加，储备棉销售完成。
• 策略：短线观望，关注美联储议息会议及棉纺旺季。

玉米

• 行情：玉米主力合约下跌0.74%，库存有所下降。
• 策略：短期多空交织，建议观望。

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