20251216-中国光大证券国际-每周财富管理策略_9页_1mb

每周財富管理策略總結

核心內容

本報告分析了2025年12月8日至12月12日的全球市場表現，包括股市、債券市場、商品市場及貨幣市場，並提供了對未來市場走势的預測與投資策略建議。

主要觀點

• 港股表現：恒指上周維持橫行上落格局，小幅下跌0.42%，失守26,000點關口，但金融指數表現較強，上漲0.62%。技術面顯示恒指在25,200點形成「三底」形態，若失守該點位，將對市場產生重要影響。
• 美股表現：三大指數表現分化，道指上漲1.05%，標普500下跌0.63%，納指下跌1.62%。美國聯儲局於12月會議宣布減息0.25厘，符合市場預期，並預計2026年減息一次，2027年減息一次。
• 商品市場：紐約期油下跌4.39%，紐約期金上漲2.01%，反映市場對經濟前景的擔憂。
• 貨幣市場：澳洲儲備銀行維持利率不變，警告通脹風險；加拿大央行亦維持利率不變，加元走強。美元對多數貨幣走弱，美匯指數下跌0.6%。

關鍵信息

股市表現

商品市場表現

貨幣市場表現

債券市場重點

• 聯儲局減息：聯邦基金利率目標區間下調至3.50%-3.75%，為年內第三次連續降息，市場預期2026年將減息一次，2027年再減息一次。
• 萬科債券展期遭否決：萬科提出的三項展期方案均未獲通過，公司正優化方案，包括支付部分利息、延長寬限期及增加增信措施。
• 債券種類表現：
  • 投資評級債券：
    • 渣打集團：票息7.767%，到期日2028年，買入價107.920，1周+0.055%。
    • 中国平安海外：票息2.85%，到期日2031年，買入價92.910，1周+0.072%。
    • 腾讯控股：票息3.925%，到期日2038年，買入價102.219，1周+0.200%。
    • 汇丰控股：票息6.332%，到期日2044年，買入價110.756，1周-0.476%。
    • M&G投資：票息5.56%，到期日2055年，買入價97.936，1周+0.203%。
  • 非投資評級債券：
    • 福特汽車：票息4.346%，到期日2026年，買入價101.076，1周-0.021%。
    • 新濠博亞：票息5.625%，到期日2027年，買入價101.271，1周+0.070%。
    • 希捷科技：票息5.75%，到期日2034年，買入價103.406，1周+0.098%。
    • 软银集团：票息6.25%，到期日2028年，買入價102.457，1周-0.290%。
    • 日产汽车：票息4.345%，到期日2027年，買入價99.827，1周+0.011%。
  • 無評級債券：
    • 新鴻基公司：票息5%，到期日2026年，買入價101.072，1周+0.035%。
    • 五礦地產：票息4.95%，到期日2026年，買入價100.592，1周+0.043%。
    • 資本策略地產：票息10.5%，到期日2028年，買入價102.219，1周+0.200%。
    • 天風證券：票息6.5%，到期日2026年，買入價98.866，1周-0.006%。
    • 新加坡航空：票息3.375%，到期日2029年，買入價98.866，1周+0.076%。

債券投資策略

• 利率下行趨勢：美國聯儲局持續減息，債券價格與收益率呈反向關係，投資者傾向購買高收益率債券。
• 長期債券潛力：長期債券在利率下行時有更大價格上升潛力，建議關注長期債券投資機會。
• 亞洲債券優選：亞洲市場受美國減息影響，成為投資者優選。

本周策略

• 投資者態度：受11月「三頭馬車」數據影響，投資者維持審慎觀望，市場可能出現波動調整。
• 數據預期：美國將公佈11月核心通脹年率及費城聯儲製造業指數，這些數據將影響市場情緒。
• 債券配置建議：建議關注高收益債券，尤其是亞洲市場的債券。

重點板塊與概念股

• 內銀股：作為高息股代表，內銀股表現偏弱，但具有穩定派息及較高收益率的潛力，建議趁低吸納。
• 概念股：農業銀行（1288.HK）被列為重點概念股。

風險披露

• 債券投資可能涉及信貸風險、市場風險、匯率風險及流動性風險。
• 投資者需注意，過往表現不代表未來表現，投資需謹慎評估。
• 個別投資產品可能不適合所有投資者，建議諮詢專業財務顧問。

免責聲明

• 本報告僅供參考，不構成投資建議。
• 投資者應自行評估風險，並根據自身情況作出投資決定。
• 光大證券國際不對報告內容的準確性、完整性或可靠性作出明示或默示保證。
• 本報告所載資料可能隨時變更，且不承諾提供變更通知。

資料來源：彭博、光大證券國際（截至2025年12月12日）