20260817-中邮证券-房地产行业报告_全国租金有企稳态势_新房需求仍在磨底_11页_810kb

房地产行业报告（2026.8.10-2026.8.16）总结

核心内容概述

本报告分析了2026年8月10日至8月16日期间中国房地产行业的基本面表现、市场行情及风险提示，整体判断为“强于大市|维持”。报告指出，尽管新房市场仍处于磨底阶段，但二手房市场有所回暖，政策层面的预期修复对市场情绪起到积极影响，同时土地市场活跃度有所提升。

主要观点

1. 政策影响

• 北京发布楼市新政，额度与限购层面“追平”沪深，政策更侧重于修复市场预期。
• 新政对二手房低总价段影响更显著，新房市场仍依赖于供给结构与产品力。
• 政策仍聚焦局部优化，全国需求尚未完全恢复，预计商贷利率及公积金贷款利率仍有下行空间。

2. 新房市场

• 上周30大中城市新房成交面积为125.85万平方米，累计同比-6.2%。
• 近四周平均成交面积为141.78万平方米，同比+1.4%，环比-0.4%。
• 一线城市新房成交面积同比+11.1%，二线城市同比+1.8%，三线城市同比-11.4%。
• 14城商品住宅可售面积为7140.23万平方米，同比-10.74%，环比+0.01%，去化周期为18.28个月，其中一线城市去化周期为12.49个月。

3. 二手房市场

• 上周20城二手房成交面积为204.68万平方米，累计同比+4.4%。
• 近四周平均成交面积为204.36万平方米，同比+6.3%，环比-1.4%。
• 截至2026/8/3，全国城市二手房出售挂牌量指数为1.07，挂牌价指数为140.97，环比均略有下降。
• 二手房市场整体呈现企稳态势，尤其是低总价段表现更为突出。

4. 土地市场

• 上周100大中城市新增供应住宅类土地47宗，成交17宗；新增供应商服类土地70宗，成交31宗。
• 近四周住宅类土地成交/供应比为0.85，商服类土地成交/供应比为0.74。
• 住宅类土地楼面均价为12370.25元/平方米，溢价率9.62%，环比上升1.41个百分点；商服类土地楼面均价为3023.5元/平方米，溢价率0.92%，环比上升0.61个百分点。

5. 市场行情

• 上周A股房地产行业指数上涨1.81%，跑赢沪深300指数2.42个百分点。
• 港股恒生物业服务及管理指数上涨0.66%，跑赢恒生综合指数2.83个百分点。
• 房地产行业在A股31个行业中排名第四，港股物业板块排名第四，地产板块排名第五。

6. 个股表现

• A股重点房企涨幅前五：先导基电（+9.34%）、金科股份（+8.55%）、招商蛇口（+8.26%）。
• 港股重点房企涨幅前五：越秀地产（+11.86%）、中国金茂（+9.67%）、雅居乐集团（+5.78%）。
• 物业服务企业涨幅前五：金茂服务（+5.99%）、万物云（+5.46%）、新大正（+1.68%）。

关键信息

• 全国租金企稳：7月全国50城住宅平均租金34.01元/平方米/月，环比+0.13%，为近几年同期较高水平。
• 行业基本面：新房市场整体承压，但部分城市（如一线城市）表现相对较好；二手房市场回暖迹象明显。
• 投资建议：维持“强于大市”评级，认为市场仍有修复空间，政策支持和利率下行可能带来利好。
• 风险提示：政策不及预期、销售不及预期、收储进度不及预期、市场情绪极端避险。

数据来源与研究机构信息

• 分析师：高丁卉
• SAC登记编号：S1340524080001
• 邮箱：gaodinghui@cnpsec.com
• 资料来源：Wind、中邮证券研究所

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