20240827-财通证券-光威复材-300699.SZ-上半年业绩承压_高端产品放量带动未来发展_3页_443kb

光威复材公司点评（20240827）

业绩承压，未来增长看点增多

根据公司发布的半年度报告，2024年上半年光威复材实现营收115.6亿元，同比大幅下降55.3%；归母净利润36.8亿元，同比下降108.7%。业绩下滑主要受到工业用高性能碳纤维产品价格下降以及部分项目延迟的影响，特别是延续两年半的定型产品供货合同在本报告期内结束，导致业绩下滑。

尽管如此，公司积极拓展新领域，在通用新材料、能源新材料、复材板块分别实现不同程度的增长，其中能源新材料业务同比增长显著，复材板块增长尤为突出。公司全面推进低空经济相关业务，T800级碳纤维实现规模化生产，预计将为公司打开新的增长空间。

基于当前情况，分析师维持“增持”评级，预测2024至2026年公司营业收入将逐步恢复，净利润增长率回升，未来三年ROE维持在较高水平。不过，报告同时提醒投资者需关注市场竞争加剧以及新业务推进节奏不及预期等风险因素。