20260907-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_国家能源局部署新型电网建设工作_会议预计_十五五_中国电力需求年均增长5_21页_1mb

报告摘要

公用事业行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周公用事业行业周报聚焦中国电力行业的发展趋势、市场数据及投资建议，重点分析了国家能源局关于新型电网建设的部署、电力需求增长预期、电价及煤价变化、水电及核电发展情况等。同时，报告对燃气、火电、水电、核电及绿电等细分板块进行了详细跟踪，并提出了相关投资建议。

主要观点与关键信息

1. 国家能源局部署新型电网建设

目标：推进“十五五”期间电力需求年均增长5%，新能源占比进一步提高，电网需适应新模式、新业态。
任务部署：
- 夯实基础设施：提升大电网安全稳定，发挥配电网平台作用，构建主网、配电网、微电网协同发展架构。
- 强化创新引领：加快人工智能、柔性构网、智能调控、长时储能等技术研发。
- 加强多元支撑：升级新能源并网、高品质供电、算电协同等服务。
- 守牢安全底线：保障大电网运行，加强防灾应急能力建设。
支持措施：加快输电通道建设，支持民营企业参与电网建设，定期监测调度，协调解决工程问题。

2. 行业数据跟踪

全社会用电量（2026M1-7）：6.14万亿千瓦时，同比+4.7%，增速较2025年提升0.2pct。其中，第三产业用电量增长最快，同比+7.4%。
累计发电量（2026M1-7）：5.7万亿千瓦时，同比+3%。核电发电量增长显著，同比+10.8%。
电价（2026年7月）：全国电网代购电价同比下降12.3%，平均为336元/MWh。
煤价（2026年9月4日）：秦皇岛港5500卡平仓价为962元/吨，同比+41.47%，周环比+9.19%。
水电（2026年9月4日）：三峡入库流量11,900立方米/秒，同比下降23.7%；出库流量10,500立方米/秒，同比下降41%。水电累计装机容量4.6亿千瓦，同比+3.4%。
风电与光伏（2026M1-7）：
- 风电累计装机容量6.9亿千瓦，同比+19.5%；新增装机容量4707万千瓦，同比-12.3%。
- 光伏累计装机容量12.9亿千瓦，同比+16.1%；新增装机容量8615万千瓦，同比-61.4%。
核电（2026M1-7）：
- 累计装机容量0.7亿千瓦，同比+8.5%；新增装机容量362万千瓦。
- 利用小时数4285小时，同比下降301小时。
火电（2026M1-7）：
- 累计装机容量15.8亿千瓦，同比+6.3%；新增装机容量5030万千瓦，同比+19.8%。
- 利用小时数2260小时，同比下降107小时。

3. 投资建议

绿电板块：消纳、电价、补贴等压制因素逐步缓解，新能源全面入市，建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】，重点推荐【紫金龙净】。
火电板块：建议关注【华能国际H】【华电国际H】，挖掘其可靠性与灵活性价值。
水电板块：度电成本最低，现金流稳定，分红能力强，建议重点推荐【长江电力】。
核电板块：成长确定，远期盈利与分红有望提升，重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。

4. 风险提示

电力需求不及预期：可能影响电力企业上网电量和收入。
电价波动：供需变化可能带来电价波动，影响盈利能力。
煤价波动：对火电企业成本影响显著。
流域来水不及预期：影响水电发电量及收入。

行情回顾

SW公用指数：本周增长0.31%。
涨幅前五公司：美能能源（+19.6%）、闽东电力（+8.2%）、新奥股份（+6.9%）、通宝能源（+6.4%）、贵州燃气（+6.1%）。
跌幅前五公司：立新能源（-7.1%）、建投能源（-6.8%）、大唐发电（-5.3%）、深南电A（-5.2%）、豫能控股（-4.9%）。

重要公告

申能股份：A股限制性股票激励计划部分解除限售。
太阳能：8月收到可再生能源补贴资金8.56亿元。
立新能源：完成中期票据注册，金额20亿元。
川能动力：拟投资组建四川能源核产业有限公司，聚焦核能微堆研发。
新奥股份：增持控股子公司新奥能源股份。
中国广核：招远2号机组正式开始建设。
长源电力：8月发电量同比-15.59%，新能源+4.61%。
龙源电力：获证监会批准发行A股股票，募资不超50亿元。
天富能源：控股股东增持计划完成，持股比例升至36.64%。
贵州燃气：拟收购贵州页岩气100%股权，作价11.64亿元。
其他公告：包括股份回购、债券融资、财务资助、担保、项目进展等。

总结

本报告全面梳理了中国电力行业的最新动态与发展趋势，强调了新型电网建设的重要性，并指出新能源、水电、核电等板块的潜力。同时，提供了详尽的行业数据及投资建议，建议关注具有成长性和稳定性优势的公司，如【长江电力】【中国核电】【中国广核】等，同时提示了潜在风险，如电力需求、电价、煤价及水电来水等不确定性因素。

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