20260921-长江期货-养殖_双节短期提振猪价底部拉锯_淘鸡扰动下鸡蛋尾部博弈加剧_36页_1mb

农产品市场周度总结（2026年9月18日）

一、生猪市场

核心内容

• 价格走势：全国生猪现货价格10.63元/公斤，较上周下跌0.12元/公斤；河南猪价10.77元/公斤，较上周下跌0.02元/公斤；生猪主力2611合约收于11060元/吨，较上周下跌355元/吨；主力合约基差-310元/吨，较上周上涨195元/吨。
• 供需状况：供应端上旬出栏偏慢，中旬养殖企业加快出栏，局部疫情扰动，导致供应压力上升。需求端虽有所提升，但增量有限，整体呈现供强需弱格局。
• 出栏结构：周度小猪出栏占比增加，大猪出栏占比下降；出栏均重小幅下滑。集团出栏节奏加快，散户持续出栏大猪导致存栏偏少。
• 库存与成本：冻品库存率25.81%，较上周小幅下降；猪粮比降至4.54，低于5:1，政策托底作用显现。自繁自养及外购仔猪养殖亏损扩大，期货合约升水较大，但弱现实压制下，基差继续上涨。

主要观点

• 短期猪价底部拉锯，震荡下行；中长期供应宽松，但环保与行业亏损可能推动产能去化。
• 9月供应压力仍存，但中秋国庆备货带动需求季节性回暖，猪价有支撑但上涨空间有限。
• 期货合约在弱现实下继续挤压升水，远月合约跌幅明显，主力合约基差维持高位。

关键信息

• 6月末能繁母猪存栏略高于正常水平，繁育性能提升对冲部分产能去化。
• 8月咨询机构数据显示产能继续去化，但规模化提升和价格预期向好，去化力度仍需观察。
• 9月生猪出栏边际减量，但前期二育、压栏集中出栏对冲减量，供应压力仍存。
• 猪价底部支撑来自低位二育介入和养殖端惜售情绪，但节后需求可能断崖式回落。

策略建议

• 11、01合约：短期震荡磨底，关注现货表现；节前减仓可能加剧波动。
• 03合约：等待反弹逢高套保。
• 05、07合约：计价产能去化预期，高位套保压制仍存，谨慎抄底，可尝试5-7反套策略。

风险提示

• 生猪疫情、规模场散户出栏情况、需求表现、二次育肥和冻品节奏、政策。

二、鸡蛋市场

核心内容

• 价格走势：鸡蛋主产区均价5.32元/斤，较上周上涨0.15元/斤；主销区均价5.26元/斤，较上周上涨0.14元/斤；鸡蛋主力2611合约收于3861元/500千克，较上周上涨32元/500千克；主力合约基差1049元/500千克，较上周走强58元/500千克。
• 供需状况：供给端老鸡出栏小幅回落，蛋价偏强与老鸡价偏弱催生惜淘，出栏日龄见顶回落。产区发货受节前内销支撑，后半周因高价收缩。生产、流通库存低位小幅抬升，存在累库预期。
• 库存与成本：生产与流通库存分别为1.04、1.1天，较上周增加。鸡苗价格下跌至3.9元/只，淘鸡价下跌至5.24元/斤。

主要观点

• 9月鸡蛋现货冲高创年内新高，但节后看跌预期升温，贸易商随销随采，外销走货偏弱。
• 中长期补栏鸡苗陆续开产，高盈利环境下延淘风险仍存，旺季过后供需格局将逐步改善。
• 基差维持历史偏高水平，短期价格受低库存支撑，但备货窗口关闭后面临回调压力。

关键信息

• 8月在产蛋鸡存栏量12.82亿只，环比下降0.03亿只，同比减少0.83亿只。
• 9月蛋鸡苗价格下跌，淘鸡价下跌，但老鸡出栏量小幅回落，出栏日龄见顶。
• 生猪价格震荡下行，蛋白替代效应微弱，对鸡蛋需求支撑有限。

策略建议

• 2611合约：节后落价预期兑现，基差维持高位，短期震荡运行区间【3650-3950】。
• 若老鸡惜售或淘汰节奏不及预期，叠加新开产增量，远月承压。
• 重点跟踪老鸡淘汰力度、节后需求及库存累积节奏。

风险提示

• 淘鸡、天气、库存。

三、玉米市场

核心内容

• 价格走势：辽宁锦州港玉米平仓价2240元/吨，较上周下跌60元/吨；玉米2611合约收于2185元/吨，较上周下跌70元/吨；主力11合约基差55元/吨，较上周上涨10元/吨。
• 供需状况：新作玉米集中上市，供应压力加大，陈粮出货意愿增强。贸易商观望，等待新粮价格进一步走低。
• 库存与成本：北港玉米库存处于近四年高位，南港库存增加。深加工企业库存减少，饲料企业库存可用天数增加。

主要观点

• 短期玉米价格偏弱，供应压力增加，但政策托底及种植成本上升限制跌幅。
• 中长期新作玉米上市后补跌压力显现，但种植成本上升、减产预期及中储粮托市政策提供底部支撑。
• 期货走势弱于现货，基差走强，反映市场对供需失衡的预期。

关键信息

• 26/27年度玉米产量预估3.06亿吨，同比增产1.58%。
• 7月玉米进口35万吨，环比增加22万吨、同比增加29万吨，1-7月累计进口136万吨，同比+61%。
• 深加工企业开机率回升，但仍陷亏损，个别企业限产。

策略建议

• 11、01合约：短期偏弱震荡，跌破前期支撑位后关注2170、2000-2200一线支撑。
• 建议逢高建立空单，前期空单可继续持有。

风险提示

• 玉米主产区天气、政策、替代品、饲用需求。

四、市场展望与建议

生猪

• 短期价格低位震荡，关注消费兑现、集团出栏及二育节奏。
• 中长期预计年前温和上涨，年后承压，需持续跟踪产能去化情况。

鸡蛋

• 短期受低库存支撑，震荡运行；中长期供需边际改善，但远月上涨空间有限。
• 节后需求可能断崖式回落，需关注老鸡淘汰节奏及外销表现。

玉米

• 短期供应压力加大，价格偏弱；中长期种植成本上升与政策托底限制跌幅。
• 期货走势弱于现货，基差走强，市场对供需失衡预期强烈。

五、天气与农业建议

• 未来天气：西北、西南、江南、华南等地有较强降雨，影响秋粮作物成熟与收获。
• 建议：北方农区加强田间管理，适时喷施叶面肥防早霜；多雨地区提前疏通沟渠防渍涝，确保作物安全成熟。

六、免责声明

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