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中资美元债市场周报总结（2026年9月7日）

核心内容概述

本周中资美元债一级市场发行量回升，共发行10只债券，规模约28.9亿美元。广东省政府成为最大发行主体，发行3笔合计75亿人民币债券；腾讯音乐发行10亿美元债券，息票率分别为5.65%和5.05%，为当周定价最高的新发债券。二级市场整体小幅下跌，中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周下跌0.08%，高收益指数微涨0.10%。美债收益率震荡上行，2年期国债收益率上升2.27bps至4.3661%，10年期国债收益率上升6.41bps至4.7821%。

主要观点

一级市场发行情况

• 上周中资离岸债共发行10只债券，总规模约28.9亿美元。
• 广东省政府发行3笔合计75亿人民币债券，为当周最大发行。
• 腾讯音乐发行10亿美元债券，息票率分别为5.05%和5.65%，为当周定价最高债券。
• 表格显示各债券的发行信息，包括发行公司、金额、货币、息票率、评级、到期年限及所属行业。

二级市场表现

• 中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周下跌0.08%，新兴市场美元债指数下跌0.20%。
• 投资级指数最新价报203.4726，周跌幅0.11%；高收益指数最新价报168.8104，周涨幅0.10%。
• 中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周下跌0.10%，投资级回报指数和高收益回报指数均小幅下跌。
• 行业表现分化，必需消费、工业板块收益率下行，地产、非必需消费板块收益率上行。
• 评级方面，投资级债券收益率上行，高收益债券亦下跌，其中DD+至NR等级收益率上行约268.7bps。

关键信息

一级市场热点

• 广东省政府发行3笔合计75亿人民币债券。
• 腾讯音乐发行合计10亿美元债券，息票率分别为5.05%和5.65%。
• 城投债取消发行规模同比大降64%，监管趋严导致融资分化加剧。
• 上海宝龙实业新增逾期债务本金6.66亿元。

二级市场热点

• 行业表现：必需消费、工业板块领涨；地产、非必需消费板块领跌。
• 评级调整：无锡建发、西部水泥、中国建筑、杭州上城城建、中原资产、延锋国际汽车、广投集团、华住集团等公司评级调整，其中部分获得正面展望。

宏观数据追踪

• 美国8月非农就业新增16.2万人，远超预期，美联储9月加息预期升温。
• 美国8月ISM制造业PMI降至54.6，低于预期，但仍连续第八个月扩张。
• 美国7月职位空缺升至727万，略低于预期。
• 美国“小非农”新增就业3.7万人，创今年1月以来最低增幅。
• 美国7月贸易逆差环比扩大24.4%，创2025年初以来最高。
• 美国政府考虑对进口半导体加征新关税。
• 全球债市抛售加剧，日本10年期国债收益率30年来首破3%。
• 欧元区8月CPI同比上涨3.3%，为2023年9月以来最高。
• 中国8月制造业PMI为49.8%，环比上升0.6个百分点，但整体仍低于荣枯线。
• 中国1-7月动力电池产业累计销量达790.4吉瓦时，同比增长37.1%。
• 8月全国乘用车零售量同比下降19%，新能源车零售量同比下降4%。
• 我国光伏发电装机容量历史性超过煤电，占全国发电总装机的31.5%。

风险提示

1. 美国经济政策变动：可能对美元债市场造成影响。
2. 超预期信用风险事件蔓延：可能引发市场波动。
3. 稳地产政策效果不及预期：可能对地产板块产生压力。

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