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PVC期货早报总结 - 2026年8月19日

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年8月19日发布的PVC期货早报，主要分析了PVC期货市场近期的行情走势、基本面变化、供需情况及未来预期。报告指出，当前市场处于成本支撑与弱需求博弈的状态，投资者应关注宏观政策及出口动态。

主要观点

供给端

• 7月产量：PVC总产量为188.5946万吨，环比增加4.34%。
• 产能利用率：本周样本企业产能利用率为70.97%，环比减少0.038个百分点。
• 电石法产量：30.706万吨，环比减少4.49%。
• 乙烯法产量：12.196万吨，环比减少2.26%。
• 检修减损量：环比增加10.51%，但下周预计检修减少，排产将略有回升。
• 供给压力：当前供给压力有所缓解，预计下周供给将小幅增加。

需求端

• 下游开工率：整体开工率为39.37%，环比减少0.32个百分点，接近历史平均水平。
• 型材开工率：39.65%，环比增加0.64个百分点，高于历史平均水平。
• 管材开工率：30.6%，环比减少1.6个百分点，低于历史平均水平。
• 薄膜开工率：39.65%，环比减少8.21个百分点，低于历史平均水平。
• 糊树脂开工率：67.95%，环比减少4.75个百分点，高于历史平均水平。
• 需求恢复：整体需求恢复缓慢，对市场形成一定压力。

成本端

• 电石法利润：-670.41元/吨，亏损环比减少5.00%，但仍低于历史平均水平。
• 乙烯法利润：-633.15元/吨，亏损环比减少6.00%，同样低于历史平均水平。
• 双吨价差：1921.95元/吨，利润环比增加1.30%，但仍低于历史平均水平。
• 成本走势：电石法与乙烯法成本均有所走强，对PVC价格形成支撑。

关键信息

基差与库存

• 基差：01合约基差为-114元，环比上升6元，跌幅为-5.00%。
• 企业库存：27.7763万吨，环比减少5.33%。
• 电石法厂库：19.856万吨，环比减少6.56%。
• 乙烯法厂库：7.9203万吨，环比减少2.10%。
• 社会库存：47.808万吨，环比增加0.04%。
• 库存可产天数：4.78天，环比减少2.44%。

期货走势

• 期价走势：01合约期价收于MA20上方，MA20向上，显示短期趋势偏强。
• 主力合约震荡：PVC2701预计在4553-4633区间震荡，市场情绪偏中性。

价差分析

• 部分月间价差：1-5合约价差为-318元，环比上升1.60%。
• 5-9合约价差：469元，环比上升1.52%。
• 价差变化：整体价差小幅上涨，显示市场对远月合约的预期略强。

风险提示

主要风险点

• 原料价格波动：电石和兰炭等原料价格大幅波动可能影响成本。
• 地产政策不及预期：房地产行业复苏不及预期可能抑制需求。
• 出口订单流失：出口竞争激烈，订单流失可能影响市场走势。

市场预期

• 整体预期：市场处于成本支撑与弱需求博弈状态，关注“金九银十”需求启动情况。
• 宏观政策：持续关注宏观政策对市场的影响。
• 出口动态：出口价格占优，但出口竞争激烈，需关注订单变化。

数据来源

• WIND
• 上海钢联
• 大越期货

图表说明

• 行情概览：包含期货收盘价、基差、库存、开工率等数据。
• 供给走势：展示电石法和乙烯法的产量及产能利用率变化。
• 需求走势：分析不同下游产品的开工率及表观消费量。
• 价差分析：提供主力合约价差和部分月间价差的图表。
• 库存数据：包括企业库存、社会库存及库存可产天数。
• 成本与利润：分析电石法、乙烯法的成本与利润变化。

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
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