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PVC期货早报总结 - 2026年8月11日

核心内容概览

2026年8月11日的PVC期货早报主要分析了PVC市场的供需状况、成本变化、库存水平及价格走势。整体来看，市场处于成本支撑与弱需求博弈的状态，价格在4446-4550区间震荡。

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主要观点

1. 供给端

• 产量：2026年7月PVC产量为188.5946万吨，环比增加4.34%。
• 产能利用率：本周样本企业产能利用率为73.76%，环比增加0.03个百分点。
• 电石法与乙烯法产量：
  • 电石法产量为32.1512万吨，环比增加0.15%。
  • 乙烯法产量为12.479万吨，环比增加7.01%。
• 检修情况：下周预计检修减少，排产将略有增加，供给压力有所缓解。

2. 需求端

• 整体开工率：下游整体开工率为39.69%，环比减少1.43个百分点，低于历史平均水平。
• 细分开工率：
  • 型材开工率为39%，环比减少0.35个百分点，高于历史平均水平。
  • 管材开工率为32.2%，环比减少1.8个百分点，低于历史平均水平。
  • 薄膜开工率为47.86%，环比减少2.14个百分点，低于历史平均水平。
  • 糊树脂开工率为72.71%，环比增加0.029个百分点，高于历史平均水平。
• 需求恢复：需求恢复仍较缓慢，主要受房地产市场预期影响。

3. 成本端

• 电石法利润：-709.82元/吨，环比亏损增加98.40%，成本支撑较弱。
• 乙烯法利润：-677.45元/吨，环比亏损增加16.30%，成本压力仍存。
• 双吨价差：为1739.61元/吨，利润环比减少0.00%，整体成本走弱。

4. 库存情况

• 厂内库存：29.3418万吨，环比增加2.14%。
• 电石法厂库：21.2512万吨，环比增加0.92%。
• 乙烯法厂库：8.0906万吨，环比增加5.47%。
• 社会库存：47.788万吨，环比减少0.93%。
• 库存可产天数：4.9天，环比增加0.61%。
• 总体库存：处于中性位置，库存消化压力仍存在。

5. 价格走势

• 期货收盘价：09合约收于4498元/吨，较前值下跌9元，跌幅为0.20%。
• 基差：08月10日，华东SG-5价为4520元/吨，09合约基差为22元/吨，现货升水期货。
• 价差分析：部分月间价差显示，1-5合约价差为-289元/吨，5-9合约价差为431元/吨，显示近期价格走势相对稳定。

6. 主力持仓

• 主力持仓：净空，空头增加，显示市场情绪偏空。

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关键信息

利多因素

• 装置检修导致供应减量。
• 原料价格上涨。
• 房地产市场预期回暖。

利空因素

• 需求恢复缓慢。
• 出口竞争激烈。
• 库存消化困难。

主要逻辑

• 成本支撑与弱需求之间的博弈。
• 关注“金九银十”期间的需求启动情况。

主要风险点

• 原料价格大幅波动。
• 房地产政策不及预期。
• 出口订单流失。

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市场展望

• 价格区间：PVC2609合约预计在4446-4550元/吨区间震荡。
• 关注重点：宏观政策动向、出口动态、需求恢复情况。
• 供需平衡：当前供需平衡表显示，供给有所增加，需求恢复缓慢，市场整体处于中性状态。

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数据来源

• WIND
• 上海钢联
• 大越期货

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免责声明

本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考之用，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。