20260821-英大证券-金点策略晨报_市场或进入反复磨底的震荡阶段_后市配置侧重业绩及性价比_4页_434kb

A股市场分析总结（2026年8月21日）

核心内容概述

本报告由惠祥凤分析师发布，主要分析了2026年8月21日A股市场的走势及未来趋势，指出当前市场进入反复磨底的震荡阶段。尽管短期内存在反弹可能，但市场情绪、筹码结构及增量资金仍存在不确定性，中长期来看，A股市场基本面、政策面及资金面依然向好，中期震荡上行趋势未变。

主要观点

1. 市场短期震荡

   • 市场在快速回调后出现技术性超跌反弹，但反弹力度偏弱，更多是抛压减弱，而非增量资金入场。
   • 周四沪深三大指数高开低走，尾盘小幅回升，整体呈现弱势修复态势。
   • 全天成交额缩至2万亿元出头，较前一交易日减少超4000亿元，量能明显收敛，显示市场活跃度下降。

2. 市场缺乏持续主线

   • 当前行情缺乏明确的持续主线，市场情绪尚未完全出清，资金观望情绪浓厚。
   • 投资者应关注业绩及性价比高的标的，逢低布局。

3. 外部环境不确定性仍存

   • 美联储会议纪要仍保留继续加息的可能性，美元与全球融资成本波动风险较大。
   • 新兴市场资产容易受到外部扰动，可能对A股市场造成传导效应。

4. 内部驱动力不足

   • 市场缺少强劲的内部驱动力，虽然有部分资金借回调入场，但更多是存量资金博弈。
   • 场外增量资金未大规模入场，上方压力未充分释放，反弹延续性较弱。

关键信息

周四盘面表现

• 指数走势：上证指数报3903.72点，上涨0.24%；深证成指报13972.78点，上涨0.59%；创业板指报3495.59点，上涨0.64%；科创50指报1652.97点，下跌0.87%。
• 板块表现：
  • 涨幅前列：医药（含疫苗、重组蛋白、CRO、基因测序等）、贵金属、通信设备、房地产、互联网电商、旅游景区、医疗器械、中药等。
  • 跌幅前列：航天装备、稀土、煤炭、电子化学品等。
• 概念股表现：CAR-T细胞疗法、基因测序、重组蛋白、单抗、生物疫苗、CPO、免疫治疗等领涨；氦气等概念回调。

行业与板块分析

• 医药板块：

  • 防御性板块，具备长期配置价值。
  • 老龄化趋势加速，慢性病管理、创新药、医疗器械、康复护理需求增长。
  • 政策支持力度加大，创新药审批加快，但需关注专业门槛。
  • 建议逢低配置创新药、中药、医疗器械、血制品等。

• 通信板块：

  • 受AI与算力需求驱动，高速光模块、数据中心网络设备需求强劲。
  • 国家“新基建”与自主可控战略支持，5.5G、千兆光网、F5G建设带来结构性机会。
  • 卫星互联网、物联网等长期增长空间广阔。
  • 建议关注AI算力（光模块）、运营商等高景气方向，警惕部分细分领域估值过高。

后市展望

• 短期趋势：市场进入反复磨底的震荡阶段，单边持续反弹与深度下跌概率均不大。
• 中长期逻辑：A股市场基本面、政策面及资金面未发生根本性改变，不存在系统性大跌基础，中期震荡上行趋势未变。
• 操作建议：投资者应关注业绩稳健、估值合理的标的，逢低布局。

风险提示

• 外部风险：美联储加息预期、美元波动及全球融资成本变化可能对A股造成扰动。
• 内部风险：市场缺乏明确主线，增量资金不足，反弹延续性弱。
• 投资风险：市场存在不确定性，投资者需谨慎决策，注意风险控制。

行业与公司评级标准

免责声明

• 本报告基于合法合规的公开资料或实地调研，不构成投资建议。
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