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报告摘要

申银万国期货每日收盘评论总结（2022年4月29日）

核心内容概览

本报告分析了2022年4月29日国内主要期货品种的收盘情况，并结合国际与国内新闻、政策导向及市场供需等因素，对各品种走势进行了详细点评。整体来看，市场情绪受疫情缓解、政策利好及地缘局势影响，部分品种呈现上涨趋势，但多数仍面临需求不足和宏观不确定性带来的压力。

主要观点

1. 原油

美国原油库存增幅远低于预期，地缘局势持续紧张，推动SC上涨3.49%。
全球石油库存自2020年第三季度至2021年底减少170万桶，当前库存水平仍处于低位。
德国考虑全面禁运俄石油，进一步加剧原油供应紧张，但油价区间波动，短期走势仍需关注政策与地缘风险。

2. 甲醇

甲醇上涨0.86%，国内开工负荷小幅下降，但沿海库存环比减少。
随着五一假期临近，进口船货到港量预计增加，对市场有一定支撑作用。

3. 沥青

沥青维持高位震荡，受原油价格支撑及政治局会议提振需求预期。
需求端仍偏弱，但疫情逐步缓解，叠加专项债发行提速，短期建议逢低做多。

4. 纸浆

纸浆延续高位震荡，供应端仍偏紧，外盘报价坚挺。
国内下游需求疲软，港口库存窄幅累库，短期价格或维持高位。

5. 橡胶

橡胶本周继续下跌，但周五止跌反弹。
随着五一假期临近，疫情改善或提振市场情绪，但需求预期仍偏弱，需等待疫情明确拐点。

6. 聚烯烃（LL、PP）

聚烯烃主力合约止跌反弹，受原油价格支撑。
石化库存下降，但疫情对物流和运输仍构成压力，节后需关注复工进度及需求变化。

7. 聚酯

PTA反弹走高，MEG低位反弹，受原油成本支撑。
疫情对终端需求仍有影响，供需双弱格局持续，需关注成本端及需求变化。

黑色金属板块

8. 钢材

受政治局会议稳增长政策影响，钢材10合约午后反弹。
房地产政策继续支持刚需与改善性需求，但原料端打压政策或拖累钢价下行。

9. 铁矿

铁矿价格大涨4.19%，主要受政策利好和钢厂提产影响。
需求端短期支撑较强，但供应端未见实质性减少，需警惕高估值回落风险。

10. 煤焦

双焦价格走势偏强，受宏观预期改善影响。
炼焦煤供应仍偏紧，焦炭需求逐步恢复，但需警惕高估值回落风险。

11. 锰硅、硅铁

锰硅与硅铁均探底回升，价格维持高位。
成本支撑较强，出口增量及疫情缓解或带动需求回升，短期价格或维持震荡偏强。

12. 动力煤

动力煤价格承压，受需求偏弱及政策稳价影响。
疫情缓解后需关注终端补库节奏，短期或维持震荡走势。

金属板块

13. 贵金属

黄金与白银延续上行，受美联储加息预期及人民币贬值支撑。
长期通胀及经济衰退风险支撑贵金属，但短期面临加息压力，或转入震荡。

14. 铜

铜价小幅上涨，受国内疫情缓解及基建投资预期支撑。
美元走强与库存增加对铜价形成压力，需关注疫情进展、下游开工及库存变化。

15. 锌

锌价上涨，收复夜盘跌幅。
国内需求稳定，人民币疲弱利于出口，短期或技术性整理。

16. 铝

铝价反弹，国内电解铝库存持续去化。
新能源汽车需求乐观，建议轻仓逢低试多。

17. 镍

镍价反弹，海外供应紧张格局未改。
需求端受不锈钢开工不足影响，短期价格区间偏强。

18. 锡

锡价回升，美元走强影响有色金属。
海外锡锭产量缓慢恢复，国内需求疲软，短期或高位震荡。

农产品板块

19. 棉花

郑棉延续偏强运行，受外盘带动。
国内新棉销售进度缓慢，基本面缺乏支撑，短期上行空间有限。

20. 白糖

糖价震荡，受巴西减产和国内政策支撑。
短期建议关注5800-5900一带逢低买入。

21. 生猪

生猪期货小幅上涨，受保供政策和居民囤积需求支撑。
猪价向下空间有限，但长期反转仍需等待政策变化。

22. 苹果

苹果近月合约大跌，主力合约震荡。
需关注坐果与砍树传闻对远期合约的影响，建议回调后逢低买入。

23. 油脂

棕榈油涨停，印尼出口禁令持续影响市场。
马来西亚产量增长放缓，出口减幅缩小，需警惕政策变动对市场的影响。

24. 豆菜粕

豆菜粕跟随美豆上涨，国内压榨量回升。
美豆产区天气不利，未来或继续拖累市场，短期建议关注豆粕9-1月差缩小。

当日主要品种涨跌情况

品种	最新收盘	涨跌	涨跌幅%	成交量	持仓量
沪深300期货	4019.4	116.2	2.98	103063	88974
上证50期货	2811	49.2	1.78	47587	40559
中证500期货	5619	251.2	4.68	106874	103391
5年期国债期货	101.455	0.185	0.18	32421	90262
10年期国债期货	100.3	0.225	0.22	73217	151252
黄金	405.82	6.74	1.69	136855	111709
白银	4954	31	0.63	410454	368557
铜	73600	390	0.53	73894	149754
铝	20890	30	0.14	226923	193581
锌	27950	230	0.83	185175	121951
铅	15695	265	1.72	61534	48048
镍	232230	4920	2.16	90463	54145
锡	330080	5290	1.63	29428	28696
螺纹钢	4910	79	1.64	1593951	1687884
铁矿石	869.5	35	4.19	476748	582754
焦炭	3625	73	2.06	41903	27283
焦煤	2852.5	26	0.92	72108	37444
动力煤	822	7	0.86	358	117
热轧卷板	4996	74	1.5	448259	686165
锰硅	8536	0	0	112526	129150
硅铁	9964	28	0.28	169767	120939
橡胶	12915	275	2.18	337022	234456
原油	673.4	22.7	3.49	188675	22387
塑料	8765	94	1.08	394177	275088
甲醇	2709	23	0.86	1171150	856178
PTA	6368	242	3.95	1463632	1016483
PVC	8615	12	0.14	663853	330429
沥青	4222	74	1.78	535126	232002
聚丙烯	8722	139	1.62	528536	278514
玻璃	1882	42	2.28	935674	585222
豆一	6193	69	1.13	92393	107510
豆粕	4073	43	1.07	713024	1264680
豆油	11524	142	1.25	569598	433314
棕榈油	12290	386	3.24	970098	316548
菜粕	3835	64	1.7	161104	271055
菜油	13993	88	0.63	221053	165871
玉米	3044	35	1.16	511906	1334863
玉米淀粉	3486	48	1.4	202853	200686
鸡蛋	4806	5	0.1	44670	90396
白糖	5876	-5	-0.09	265566	398217
棉花	21770	275	1.28	246455	344857