20230917-华鑫证券-河钢资源-000923.SZ-公司事件点评报告_Q2盈利改善_铜矿二期将投产放量_5页_283kb

盈利情况：2023年Q2公司盈利实现同比环比双增长，铜矿二期投产在即，进一步释放盈利空间，买入评级。

公司概况：河钢资源（000923SZ），主营金属铜及矿产资源，业绩受南非极端灾害影响较大。

上半年业绩：2023年上半年公司营收同比下滑60%，净利润大幅下跌，但Q2已开始盈利改善，铜产品毛利率提升显著。

铜二期投产预期：三季度部分投产铜矿二期项目，年产7万吨金属铜，支持未来15年稳定生产。

各产品盈利：铜产品毛利率同比提升1763个百分点，增值税有利，但磁铁矿和蛭石受南非灾害影响，销量大幅下降。

未来展望：盈利预测显示公司从2023年至2025年收入及利润均显著增长，当前PE对应股价买入推荐。

风险提示：主要产品价格波动风险、南非运输、成本上涨、下游需求低迷、产能释放延迟等。