20210110-兴业证券-电子行业周报_面板淡季不淡继续涨价_汽车电子景气持续提升_8页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了2021年1月电子行业的情况，重点指出面板行业在淡季依旧维持涨价趋势，汽车电子行业因电动化和智能化趋势带动被动元器件需求增长。同时，报告回顾了当周电子行业的市场表现，并对重点公司进行了盈利预测和投资评级分析。

主要观点

• 面板行业景气持续：由于上游原材料如Driver-IC、玻璃基板等缺货，面板市场持续供不应求，1月上旬大尺寸面板价格环比上涨2%-5%，超出预期。海外市场需求强劲，国内市场有望复苏，但供给受限，预计价格仍将持续坚挺。
• 重点公司表现：
  • 领益智造：2021年EPS预测为1.76元，评级为审慎增持。
  • 汇顶科技：2021年EPS预测为4.11元，评级为买入。
  • 京东方A、TCL科技、北方华创：均被评级为审慎增持。
• 汽车电子带动被动元器件需求：随着电动车的发展，主驱电控系统、DCDC、低压电机控制、智能驾驶传感和通信等应用对被动元器件需求显著提升。其中MLCC因高稳定性和高耐热性成为价值量提升最大的产品，预计电动车单车MLCC价值量在100美金左右，将带动整体MLCC市场容量增长。
• 看好三环集团、顺络电子：作为被动元器件龙头，未来有望受益于行业增长。
• 行业投资策略：继续看好京东方、TCL科技，建议关注深天马。

关键信息

本周市场表现

• 沪深300指数上涨5.45%，上证综指上涨2.79%，深证成指上涨5.86%，创业板指数上涨6.22%。
• 电子行业指数上涨4.79%，在所有一级行业中排名第7。
• 上涨前五公司：隆利科技（+44.19%）、长盈精密（+30.02%）、超华科技（+23.35%）、深南电路（+21.75%）、诺德股份（+19.89%）。
• 跌幅前五公司：蓝特光学（-18.71%）、科恒股份（-16.61%）、ST瑞德（-16.13%）、艾比森（-14.97%）、杰美特（-14.49%）。

行业动态

• 手机行业：荣耀V40即将发布，iPhone12市场需求强劲，富士康母公司营收超预期。
• 半导体行业：晶圆代工企业面临供需失衡，订单量超能力，价格持续上涨。
• LCD、LED行业：三星推出NeoQLED电视，索尼发布MicroLED新品。
• 5G行业：浙江与移动推进5G+计划，工信部强调全面部署新一代通信网络基础设施。
• 汽车电子行业：特斯拉计划推出国产新车型，本田因芯片短缺削减产能。
• 创新电子行业：Facebook智能眼镜可能2021年上市，但AR叠加体验或缺席；苹果推出牛年限量款AirPods Pro。

风险提示

1. 行业景气度下滑。
2. 行业制造管理成本上升。

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对指数涨幅>15%）、审慎增持（相对指数涨幅5%-15%）、中性（相对指数涨幅-5%-5%）、减持（相对指数涨幅<-5%）、无评级（无法给出明确评级）。
• 行业评级：推荐（行业表现优于指数）、中性（行业表现与指数持平）、回避（行业表现弱于指数）。

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