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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部发布，分析了9月13日沪镍与不锈钢市场的走势及影响因素，涵盖库存、价格、成本、供需关系等多个方面。报告指出，短期内镍与不锈钢价格可能偏强，但中长线仍面临供应过剩压力。

主要观点

镍市场

• 库存低位：全球与国内镍库存仍处于低位，表明市场供应紧张。
• 新能源需求增长：新能源车8月数据再创新高，推动镍需求上升。
• 下游需求改善：金九银十期间下游需求有所好转，市场预期向好。
• 硫酸镍价格上涨：硫酸镍价格继续上升，带动镍豆生产利润，下游采购积极性提高。
• 成本竞争加剧：高冰镍与中间品增量，成本低于镍豆，对镍豆需求形成压制。
• 镍铁产量下降：镍铁产量小幅下降，但库存创新高，供应充足，对镍板在不锈钢产业链的需求产生挤兑效应。
• 镍矿压价与挺价：镍矿企业继续压价，矿山则维持挺价，市场处于多空博弈状态。

不锈钢市场

• 短期需求好转：金九银十初期，不锈钢需求有所回升，库存连续三周下降。
• 产量提升预期：不锈钢产量有上升预期，进一步支撑市场需求。
• 价格走势：不锈钢期货价格短期偏强，但需关注长期供应过剩风险。

关键信息

价格概览

库存情况

• 沪镍库存：截止9月9日，上期所镍库存为3523吨，其中期货库存1819吨，较前一日增加436吨，仓单库存增加253吨。
• 总库存：9月9日总库存为55472吨，较前一日增加121吨。
• 无锡不锈钢库存：9月9日为39.41万吨，较前一周略有上升。
• 佛山不锈钢库存：9月9日为12.73万吨，较前一周无明显变化。
• 不锈钢仓单：9月13日不锈钢仓单为7736吨，与9月9日持平。

成本与价格

• 红土镍矿CIF：Ni1.5%为67.5美元/湿吨，Ni0.9%为31美元/湿吨，价格未变化。
• 海运费：菲律宾至连云港为16美元/吨，菲律宾至天津港为17美元/吨。
• 高镍与低镍价格：高镍价格为1295元/镍点，低镍价格为5050元/吨。
• 传统成本：废钢生产成本为17118元/吨，低镍+纯镍成本为22905元/吨。
• 折合国内价格：按LME收盘价计算，折合国内价格为192622元/吨。

个人观点与策略建议

镍策略

• 多头策略：若价格高于19万元，可持有适量多头头寸。
• 空头策略：若价格低于19万元，建议减持多单并少量试空。

不锈钢策略

• 多头策略：短期可持有适量多头头寸。
• 止盈建议：若价格跌破17000元，建议止盈并减持多单。

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