20260823-创元期货-甲醇周度报告_地缘扰动_醇价再度走高_22页_1mb

甲醇市场周度分析总结

核心内容概述

本周甲醇价格偏强波动，受国内检修较多及地缘因素影响，现货价格环比回升。截至周五，江苏现货价2940元/吨（环比+257），鲁南现货价2835元/吨（环比+195），内蒙古现货价2595元/吨（环比+220）。江苏太仓-内蒙北线价差345元/吨（环比+37）。主力合约10月运行区间2674-2915元/吨，周五收于2909元/吨（环比+222），太仓甲醇主力基差31元/吨。

主要观点

• 价格走势：甲醇价格因国内检修及地缘扰动维持高位波动。
• 供应端：国内甲醇产量185.3万吨，环比减少8.3万吨，产能利用率82%，环比下降3.7%。下期恢复装置增加，检修减少，预计整体供应量将有所回升。国际产能利用率53.60%，环比下降3.20%，进口预计继续回落，需关注伊朗装置开工情况。
• 库存端：港口库存总量66.7万吨，环比增加6.7万吨。华东地区累库，华南地区去库。生产企业库存32.60万吨，环比下降0.80万吨；样本企业订单待发23.27万吨，环比增加2.35万吨。
• 成本端：坑口煤价格上升，内蒙古煤制甲醇完全成本2365元/吨（环比+21），利润211元/吨。天然气制成本及利润数据未显示明显变化。
• 需求端：甲醇制烯烃产能利用率74.7%，环比下降2.8%。山东联泓装置重启，天津渤化装置停车，行业开工率继续走低。华东地区MTO毛利-240元/吨，环比-344元/吨。PP-3MA利润-51元/吨。
• 区域动态：部分装置检修及恢复，如山东联泓、金能科技、兖矿新疆等，需关注其恢复进度及对市场的影响。
• 国际动态：伊朗部分装置停车，阿曼及埃及部分装置开工率不高，需关注国际供应变化。
• 比价与平衡表：甲醇价格与尿素、聚丙烯等品种存在比价关系。甲醇总库存持续变化，需关注库存趋势。

关键信息汇总

供应端

• 国内供应：本周产量185.3万吨，环比-8.3万吨；产能利用率82%，环比-3.7%。
• 国际供应：国际产能利用率53.60%，环比下降3.20%；7月进口99万吨，预计8、9月继续回落。
• 检修与恢复计划：部分装置计划恢复，部分计划检修，需关注后续变化。
• 重点地区：内蒙古、山东、江苏等地有装置检修或恢复计划。

库存端

• 港口库存：总量66.7万吨，环比+6.7万吨。
• 区域库存：华东累库，华南去库。
• 生产企业库存：32.60万吨，环比-0.80万吨。
• 订单待发：样本企业订单待发23.27万吨，环比+2.35万吨。

成本端

• 煤炭价格：鄂尔多斯Q6000动力煤765元/吨，环比+20；Q5500电煤680元/吨，环比+20。
• 煤制甲醇成本：内蒙古煤制完全成本2365元/吨，环比+21；利润211元/吨。
• 天然气制成本：数据未具体显示，但整体利润未明显变动。

需求端

• 烯烃需求：本周产能利用率74.7%，环比-2.8%。
• 传统需求：甲醛开工率38.2%，环比-0.3%；醋酸开工率84.3%，环比+1.4%；MTBE开工率57.6%，环比-1.7%。
• 新兴需求：BDO、DMC、碳酸二甲酯、MMA等需求略有波动，整体需求变化不大。

其他关注点

• 宏观波动：需关注宏观经济对甲醇市场的影响。
• 油价波动：油价变化可能间接影响甲醇成本及需求。
• MTO动态：部分装置检修或恢复，对甲醇需求有影响。
• 伊朗装置：伊朗装置动态是未来供应变化的重要关注点。

关键图表与数据

• 甲醇现货价格：江苏、鲁南、内蒙古价格环比上升。
• 甲醇进口量：7月进口99万吨，预计8、9月继续回落。
• 甲醇港口库存：总量66.7万吨，环比+6.7万吨。
• 甲醇制烯烃产能利用率：74.7%，环比-2.8%。
• 甲醇制烯烃毛利：华东地区MTO毛利-240元/吨，环比-344元/吨。
• 甲醇总库存：总量140.2万吨，环比变化不一。
• 国际甲醇价格：7月进口量99万吨，预计8、9月继续回落。

结论

甲醇价格受国内检修及地缘扰动影响，维持高位波动。供应端预计有所回升，但国际供应仍偏低，进口量预计继续回落。库存端整体维持低位，需关注港口库存变化。需求端整体变动不大，但部分装置检修影响供应，需关注其恢复情况。未来需继续关注地缘动态、伊朗装置开工、油价波动及MTO装置变化。