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二级资本债周度数据跟踪总结（20240701-20240705）

🏢 一级市场发行与存量情况

本周银行间及交易所市场共新发行二级资本债3只，总规模550亿元，较上周增加52亿元。期限集中在10年和15年，发行主体均为中央国有企业，主体评级AAA级，地域分布以山东省、北京市为主。截至7月5日，二级资本债存量余额增至4193.735亿元，周环比增长0.13%。

📚 二级市场成交概况

本周二级资本债周成交量合计约1180亿元，环比下滑439亿元。成交量前三的券分别为：

1. 24农行二级资本债02A（山东）
2. 24民生银行二级资本债01（北京）
3. 24中行二级资本债02A（上海）

地域成交方面，北京、上海、福建分别贡献约768/106/80亿元成交量。

⚡︎ 到期收益率变动

利率变动（BP）分析：

• 5YAAA-AA+，AAA->-213BP，AA+>-267BP
• 7YAAA-AA+，AAA->-196BP，AA+>-196BP
• 10YAAA-AA+，AAA->-503BP，AA+>-497BP

数据表明短期利率大幅上升，长期利率涨幅收窄。

📈 估值偏离分析

🔼 折价券

本周折价券数量仍属低估值区间，其中：

• -249.32% 21九台农商二级（吉林）
• -145.17% 22百信银行二级（北京）
• -127.69% 21长城华西银行二级（四川）

🔠 溢价券

溢价券多集中在国有大型银行，如本周：

• +42.41% 23工行二级资本债01B（北京）
• +42.18% 24中行二级资本债02B（北京）

⚠️ 风险提示

• 数据源延迟或披露不全。
• 信用风险与市场流动变化需持续关注。

📊 数据支撑

本周净融资额贡献主要来自：

• 恒丰银行（50亿）
• 建行（100+40亿）
• 民生银行（52.16亿）

此外，收益率对比中，利率水平显示市场 对长期债券的收益率意愿上升。