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开源晨会总结 - 2026年08月06日

核心内容概览

本次开源晨会聚焦于2026年7月至8月期间的市场走势、行业动态及重点公司分析，涉及多个领域，包括中小盘、碳市场、通信、医药、电力设备与新能源等。

主要观点

总量视角

• 中小盘次新股表现亮眼：天海电子、维通利、长裕集团被重点推荐，其在各自领域具备显著的技术优势与市场潜力。
• 碳市场趋势向上：2026年7月全国碳市场成交量与价格均上涨，政策调整推动市场供需格局变化，碳价存在上行压力。

通信行业

• 光通信配置时点已至：北美云厂商资本开支大幅增加，光通信需求持续增长，AI云服务推动Token消耗指数级上升。
• 光模块与光器件景气度提升：光模块及光器件板块迎来增长机遇，推荐亨通光电、中天科技、远东股份等。
• 光芯片产业加速发展：国产光芯片企业正从验证走向量产，产业链多个环节迎来机会。
• CPO与OCS技术加速落地：CPO技术已进入量产阶段，OCS技术受益于光通信需求增长，相关企业迎来发展机遇。
• Token工厂模式兴起：Token服务进入标准化阶段，Token工厂模式成为AI云服务新趋势，推动全产业链景气度提升。

医药行业

• 泽璟制药业绩高增：2026H1公司营收与利润大幅增长，ZG006海外授权带来显著收入，全球化进程加快。
• 药明康德TIDES业务超预期：公司业绩全面超预期，业务订单持续增长，上调全年盈利预测，维持“买入”评级。
• 小分子D&M业务增长迅速：业务收入增长显著，客户与分子数量持续提升，预计全年收入增长约45%。

电力设备与新能源

• 新宙邦受益AI与半导体国产替代：公司是全球电容化学品龙头，半导体化学品业务快速增长，有机氟化学品受益于供需偏紧，有望迎来量价齐升。

关键信息

行业涨跌幅

• 前五行业：电子（+5.66%）、有色金属（+5.34%）、建筑材料（+3.91%）、机械设备（+3.20%）、计算机（+2.55%）
• 后五行业：通信（-1.65%）、银行（-1.14%）、食品饮料（-1.07%）、公用事业（-0.54%）、石油石化（-0.41%）

碳市场动态

• 政策调整：生态环境部发布2025、2026年度配额方案，推动市场从买方转向卖方，价格存在上行压力。
• 市场表现：全国碳市场7月成交量与均价显著上升，CCER价格同步上涨，欧盟市场运行平稳。

AI云与Token发展

• Token消耗指数级增长：从2024年初的1000亿跃升至2026年3月的140万亿，AI应用推动算力需求激增。
• TaaS模式兴起：Token工厂模式成为AI云服务新趋势，推动产业链全面升级。

公司重点分析

• 泽璟制药：ZG006海外授权带来高收入，公司盈利预测上调，维持“买入”评级。
• 药明康德：TIDES业务超预期增长，小分子D&M业务加速发展，上调全年盈利预测。
• 新宙邦：电容化学品全球领先，受益于AI与半导体国产替代，预计2026-2028年业绩持续增长。

风险提示

• 市场风险：下游需求波动、原材料价格波动、市场竞争加剧。
• 政策风险：中美贸易摩擦、政策实施不及预期。
• 技术风险：技术替代、AI发展不及预期。
• 公司风险：销售不及预期、创新药研发失败、核心人员流失、新业务放量不及预期、外汇风险等。

推荐标的

通信板块

• 推荐：中际旭创、新易盛、杰普特、华工科技、源杰科技、仕佳光子
• 受益：长光华芯、永鼎股份、光迅科技、博杰股份、光库科技、光智科技、云南锗业、天孚通信、罗博特科、联讯仪器、炬光科技、致尚科技、长芯博创、蘅东光、腾景科技、德科立

医药板块

• 推荐：泽璟制药、药明康德
• 受益：无明确受益标的，但公司业务增长显著

电力设备与新能源

• 推荐：新宙邦

其他板块

• 受益：亨通光电、中天科技、远东股份、长飞光纤、长飞光纤光缆、烽火通信、俊知集团、通鼎互联、永鼎股份、奥飞数据、光环新网、大位科技、润泽科技、英维克、申菱环境、银轮股份、领益智造、飞龙股份、大元泵业

估值方法的局限性说明

本报告分析基于假设，估值方法及模型存在局限性，不保证证券在特定价格交易，仅供投资者参考。

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