20260806-中信证券-通信_基金持仓延续高增_光通信主线配置深化_2页_160kb

通信行业2026Q2基金持仓分析总结

核心内容

2026年第二季度，A股通信行业公募基金持仓规模持续增长，显示出市场对通信行业的高度关注。具体来看，通信行业基金持仓规模达到6233.64亿元，环比增长77.7%，连续五个季度保持增长态势。该持仓规模占通信行业流通市值的比例由上季度的9.54%提升至10.76%，增长了1.22个百分点。同时，基金重仓通信行业市值占基金重仓股总规模的15.38%，环比增长4.38个百分点，相比通信行业标准配置比例，超配幅度达到8.35个百分点。

主要观点

• 行业景气度高：通信行业整体保持高景气，基金持续加仓，表明市场对行业的长期投资价值认可。
• 光通信为核心配置方向：光通信板块成为基金增持的主要力量，显示出其在AI算力基础设施建设中的重要地位。
• 龙头集中度提升：行业TOP10个股市值占比达到60.29%，环比提升2.89个百分点，反映资金向行业核心企业集中。
• 技术迭代推动增长：1.6T光模块加速放量，硅光集成、CPO等下一代光互联技术逐步商业化，为行业带来新的增长点。
• AI算力需求强劲：AI算力基建持续加码，推动算力基础设施从训练端向推理端延伸，带动相关产业链的结构性机遇。

关键信息

• 基金持仓规模：2026Q2通信行业基金重仓股市值为6233.64亿元，环比增长77.7%。
• 行业配置比例：基金重仓通信行业市值占基金重仓股总规模的15.38%，环比增长4.38个百分点。
• 超配幅度：相比行业标准配置比例，二季度超配幅度为8.35个百分点。
• 光通信板块：光通信及光纤光缆产业链成为资金配置的核心方向。
• 技术趋势：800G光模块进入规模化交付高峰期，1.6T产品出货进程提速，硅光集成、CPO等技术日趋成熟。
• 行业龙头：TOP10个股市值占比达60.29%，显示资金向头部企业集中。

投资建议

建议重点关注以下板块的结构性机遇：

• 光模块
• 光芯片
• AIDC（人工智能数据中心）
• 交换机
• 服务器

这些板块在AI算力需求持续增长的背景下，具备较强的业绩增长潜力和估值提升空间。

风险提示

• AI、5G等应用发展不及预期
• 行业竞争加剧
• 地缘政治风险
• 国内AI模型迭代与应用发展不及预期
• 海外云厂商资本开支不及预期
• 原材料价格上涨超预期

报告来源

本总结节选自中信证券研究部于2026年8月5日发布的《通信行业2026Q2基金重仓分析—基金持仓延续高增，光通信主线配置深化》报告。完整分析内容请详见原报告。

报告作者

• 李赫然：通信行业首席分析师，S1010524120005
• 魏鹏程：通信分析师，S1010522090007
• 田宇昊：通信分析师，S1010525080015

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