20260825-中国银河-宁波银行-002142.SZ-宁波银行2026年半年报业绩点评_业绩增速走高_中间业务表现亮眼_7页_875kb

宁波银行 2026 年半年报业绩点评总结

核心内容

宁波银行在2026年上半年实现了业绩的持续增长，展现出较强的盈利能力和稳健的资产质量。公司营业收入和归母净利润分别达到414.50亿元和165.62亿元，同比分别增长11.54%和12.12%，其中Q2增速进一步加快，分别为12.86%和13.95%。年化ROE为14.24%，较去年同期提升0.44个百分点，显示出公司盈利能力的增强。

主要观点

1. 利息净收入持续增长，净息差企稳

• 2026H1，宁波银行利息净收入达293.94亿元，同比增长14.26%，显示其盈利能力的稳步提升。
• 净息差为1.70%，较年初下降4BP，降幅收窄，整体仍处于行业较优水平。
• 生息资产收益率为3.13%，付息负债成本率为1.43%，较年初分别下降31BP和25BP，负债端优化是稳息差的关键。

2. 贷款规模持续扩张，结构分化明显

• 截至6月末，各项贷款余额为19499.58亿元，较年初增长12.50%。
• 企业贷款（不含贴现）同比增长19.32%，而零售贷款仅增长0.47%，其中消费贷增长1.34%，按揭增长0.67%，经营贷下降3.05%。
• 存款保持高增，各项存款余额为22947.60亿元，同比增长13.33%，增速高于贷款，定期存款占比下降1.13个百分点，显示负债结构优化成效显著。

3. 中间业务收入大幅增长，成为盈利亮点

• 非息收入为120.56亿元，同比增长5.44%。
• 中间业务收入达到43.17亿元，同比增长53.90%，主要得益于财富代销及资产管理费收入增长。
• 代理类业务收入同比增长67.19%，达到49.94亿元，显示公司在财富管理领域的竞争力增强。
• 其他非息收入同比下降10.31%，但投资收益仍保持增长，公允价值变动亏损扩大。

4. 资产质量保持良好，资本充足率改善

• 不良贷款率为0.76%，与年初持平；关注类贷款占比下降至1.04%，显示资产质量有所改善。
• 拨备覆盖率提升至373.35%，较年初增加0.19个百分点，风险抵御能力增强。
• 对公不良率0.29%，零售不良率2.00%，两者均略有上升，但整体仍处于可控范围。
• 资本充足率提升至14.64%，核心一级资本充足率和一级资本充足率分别提升至9.53%和11.16%。

关键信息

• 投资建议：维持“推荐”评级，预计2026-2028年BVPS分别为35.45元、40.21元和45.52元，对应当前股价PB分别为0.96X、0.84X和0.74X。
• 风险提示：宏观经济增长不及预期、零售不良暴露风险、净息差收窄幅度超预期风险。

附录数据概览

财务指标预测（单位：百万元）

财务预测表（单位：人民币百万元）

资产负债表预测（单位：人民币百万元）

结论

宁波银行在2026年上半年业绩表现亮眼，盈利能力持续增强，中间业务收入大幅增长，资产质量稳健，资本充足率提升。公司深耕长三角，区位优势明显，小微业务和多元利润中心布局完善，为未来业绩增长提供了坚实基础。尽管存在一定的风险因素，但其基本面良好，具备较强的投资价值。