深度报告-20210725-华安证券-有色金属_供应扰动加剧_基本金属震荡运行_13页_1mb

有色金属行业周报总结

行业概况

本周有色金属行业整体表现优于大盘，涨幅为 7.51%，而同期沪深300指数下跌 0.11%。各子板块中，钨板块 涨幅最大，达到 15.18%，锂板块 涨幅为 14.92%。这表明市场对部分金属的需求和供应状况较为乐观，尤其在新能源金属领域。

主要观点

• 有色金属整体上涨，部分板块表现突出。
• 基本金属市场分化，铜、铅、锡上涨，铝、锌、镍下跌。
• 供应端扰动加剧，尤其是云南汛期限电和河南极端天气影响了铝的生产。
• 全球央行继续实行宽松的货币和财政政策，支撑市场情绪。
• 新能源金属价格维持稳定，钴和锂价格受到下游需求支撑。
• 贵金属市场整体偏弱，受美元走强和美债收益率反弹影响。

基本金属市场动态

期货市场表现

• LME铜：上涨 1.87%
• LME铝：上涨 0.86%
• LME铅：上涨 2.51%
• LME镍：上涨 2.20%
• LME锡：上涨 2.04%
• LME锌：下跌 0.32%

国内现货市场表现

• 铜：上涨 0.73%
• 铅：上涨 1.89%
• 锡：上涨 2.17%
• 铝：下跌 0.52%
• 锌：下跌 0.69%
• 镍：下跌 0.71%

库存情况

• LME铝库存：142.35万吨，较上周下降 2.35%
• SHFE铝库存：26.67万吨，小幅回调 0.27%
• SHFE铜库存：9.61万吨，同比下降 15.41%

新能源金属市场动态

钴

• 金属钴：价格为 37.9万元/吨，上涨 0.80%
• 硫酸钴：价格为 7.7万元/吨，持平
• 四氧化三钴：价格为 27.5万元/吨，持平

锂

• 碳酸锂：价格为 8.8万元/吨，持平
• 氢氧化锂：价格为 9.8万元/吨，上涨 1.03%

市场分析：全球锂供应依旧偏紧，终端市场需求旺盛，支撑锂价维稳运行。

贵金属市场动态

黄金

• COMEX黄金：价格为 1807.2美元/盎司，下跌 1.26%
• 伦敦现货黄金：价格为 1799.5美元/盎司，下跌 1.33%
• SHFE黄金：价格为 378.0元/克，下跌 0.91%
• 沪金现货：价格为 376.4元/克，下跌 0.76%

白银

• COMEX白银：价格为 25.5美元/盎司，下跌 3.56%
• 伦敦现货白银：价格为 25.1美元/盎司，下跌 4.33%
• SHFE白银：价格为 5,338.0元/克，下跌 2.79%
• 沪银现货(T+D)：价格为 5,260.0元/克，下跌 2.92%

市场分析：贵金属市场整体偏弱，受美元走强和美债收益率反弹影响，市场对贵金属需求降低，金价持续承压，短期震荡运行。

建议关注公司

基本金属

• 紫金矿业
• 洛阳钼业
• 云铝股份
• 神火股份
• 南山铝业
• 西部矿业

新能源金属

• 华友钴业
• 赣锋锂业
• 天齐锂业
• 寒锐钴业

贵金属

• 赤峰黄金
• 银泰黄金
• 盛达资源

风险提示

• 需求不及预期：全球经济复苏不及预期可能影响金属需求。
• 上游矿山超预期供给：矿山供应增加可能导致价格下行。
• 政策变动风险：环保政策、贸易政策等变动可能对行业产生影响。

图表目录

• 图表1：本周有色板块跑赢沪深300指数
• 图表2：钨板块涨幅最大
• 图表3：个股宏达股份涨幅最大
• 图表4：个股*ST利源跌幅最大
• 图表5：本期SHFE基本金属活跃合约收盘价
• 图表6：本期LME基本金属3个月合约收盘价
• 图表7：本期基本金属现货价格
• 图表8：本期LME基本金属库存数据
• 图表9：本期SHFE基本金属库存数据
• 图表10：铜显性库存
• 图表11：铝显性库存
• 图表12：锌显性库存
• 图表13：铅显性库存
• 图表14：镍显性库存
• 图表15：锡显性库存
• 图表16：本期贵金属价格数据
• 图表17：COMEX黄金价格
• 图表18：人民币指数及美元指数
• 图表19：国债收益率
• 图表20：美联储隔夜拆借利率
• 图表21：黄金持仓情况
• 图表22：白银持仓情况
• 图表23：本期小金属价格数据
• 图表24：本期稀土价格数据