20260809-东吴证券-原油周报_霍尔木兹海峡通航预期升温_国际油价震荡下跌_46页_2mb

原油周报总结

核心内容概述

本周国际油价在地缘政治因素和OPEC+增产预期的影响下呈现震荡走势。霍尔木兹海峡航运量回升、沙特牵头组建海上防御联盟以及红海航运风险缓解，导致油价承压回落。随后，美以计划打击伊朗能源设施与胡塞武装袭扰沙特船只再次引发供应风险，推动油价反弹。然而，随着美伊阿曼接近达成临时协议，市场对海峡通航的预期升温，叠加OPEC+增产计划，油价再度大幅下挫。整体来看，油价在多空因素的博弈中保持窄幅震荡。

主要观点

• 地缘政治波动：霍尔木兹海峡局势反复，影响国际油价走势，短期内供应风险与利好因素并存。
• OPEC+增产预期：OPEC+的增产计划对市场形成压力，导致油价回落。
• 红海航运风险：尽管霍尔木兹海峡风险缓解，但红海航运安全问题依然存在，支撑油价反弹。
• 市场情绪：随着外交缓和信号释放，市场对霍尔木兹海峡重新开放的预期增强，油价承压。

关键信息

本周重要事件

• 2026年8月3日：英力士集团正式退出与中国石化合作的天津石化合资企业，支付1.2亿美元退出费用，分24个月付清。
• 2026年8月9日：我国渤海首个千亿方大气田——渤中19-6气田I期开发项目全面投产，日均油气当量超5200吨，开发效果超预期。

本周相关标的

• 上涨股票：中石化油服（+0.8%）。
• 下跌前三：中国石油股份（-4.4%）、中海油服（-4.4%）、中国石化（-3.0%）。

相关上市公司

• 中国海油、中国海洋石油、中国石油、中国石油股份、中国石化、中海油服、中海油田服务、海油工程、海油发展、石化油服、中石化油服、中油工程、石化机械。

原油周度数据简报

油价走势

• 布伦特原油：周均价为81.7美元/桶，环比下跌6.7%，近一周下跌7.6%。
• WTI原油：周均价为77.4美元/桶，环比下跌5.6%，近一周下跌6.7%。
• 俄罗斯ESPO原油：周均价为60.0美元/桶，环比无变化，近一周无变化。

库存变化

• 美国原油库存：71180万桶，环比减少36万桶。
• 美国战略原油库存：30481万桶，环比减少284万桶。
• 美国库欣原油库存：2096万桶，环比增加236万桶。

生产情况

• 美国原油产量：1380万桶/天，环比增长0.1%，同比增长5.8%。
• 美国原油钻机数量：454台，环比增长0.7%。
• 美国压裂车队数量：198部，环比减少2.0%。

炼厂表现

• 美国炼厂加工量：1715万桶/天，环比减少18.3万桶，同比增长2.9%。
• 美国炼厂开工率：96.5%，环比下降0.70个百分点。
• 中国地方炼厂开工率：54.3%，环比增长0.65个百分点。
• 中国主营炼厂开工率：72.9%，环比增长0.03个百分点，同比下降10.6个百分点。

进出口情况

• 美国原油进口量：620万桶/天，环比增长51.5万桶。
• 美国原油出口量：369万桶/天，环比增长21.8万桶。
• 美国原油净进口量：251万桶/天，环比增长30万桶，涨幅13.4%。

成品油板块数据追踪

价格走势

• 中国汽油：周均价182美元/桶，环比上涨1.8%，价差100美元/桶，环比上涨8.5%。
• 中国柴油：周均价158美元/桶，环比上涨1.5%，价差76美元/桶，环比上涨8.3%。
• 中国航煤：周均价139美元/桶，环比上涨1.1%，价差56美元/桶，环比上涨5.8%。
• 美国汽油：周均价123美元/桶，环比下跌15.9%，价差40美元/桶，环比下跌9.7%。
• 美国柴油：周均价161美元/桶，环比下跌13.4%，价差79美元/桶，环比下跌7.3%。
• 美国航煤：周均价147美元/桶，环比下跌7.8%，价差65美元/桶，环比下跌1.7%。
• 欧洲汽油：周均价131美元/桶，环比下跌17.6%，价差49美元/桶，环比下跌11.4%。
• 欧洲柴油：周均价155美元/桶，环比下跌15.9%，价差73美元/桶，环比下跌9.8%。
• 欧洲航煤：周均价164美元/桶，环比下跌11.8%，价差82美元/桶，环比下跌5.7%。
• 新加坡汽油：周均价106美元/桶，环比下跌9.6%，价差23美元/桶，环比下跌4.1%。
• 新加坡柴油：周均价151美元/桶，环比下跌6.6%，价差68美元/桶，环比下跌1.4%。
• 新加坡航煤：周均价143美元/桶，环比下跌7.3%，价差60美元/桶，环比下跌2.0%。

库存变化

• 美国汽油库存：20966万桶，环比减少164万桶，跌幅0.8%。
• 美国柴油库存：10716万桶，环比减少347万桶，跌幅3.1%。
• 美国航煤库存：4688万桶，环比增加6万桶，涨幅0.1%。
• 新加坡汽油库存：1325万桶，环比减少36万桶，跌幅2.6%。
• 新加坡柴油库存：596万桶，环比减少59万桶，跌幅9.0%。
• 新加坡航煤库存：143万桶，环比增加6万桶，涨幅0.1%。

产量与消费

• 美国汽油产量：957万桶/天，环比减少31万桶，跌幅3.1%。
• 美国柴油产量：523万桶/天，环比减少13万桶，跌幅2.5%。
• 美国航煤产量：207万桶/天，环比无变化，涨幅0.1%。
• 美国汽油消费量：903万桶/天，环比减少1万桶，跌幅0.1%。
• 美国柴油消费量：394万桶/天，环比增加42万桶，涨幅11.8%。
• 美国航煤消费量：163万桶/天，环比减少20万桶，跌幅10.9%。

风险提示

1. 地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。
2. 宏观经济增速严重下滑，导致需求端严重不振。
3. 新能源加大替代传统石油需求的风险。
4. OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。