20250708-国元期货-股指周报_做多情绪升温_盈利修复待验_31页_1mb

股指周报总结：2025年7月8日国元期货

核心观点
报告指出，市场做多情绪因中央财经委会议强调“反内卷”政策而升温，建议短期维持震荡上涨预期，但中长期受高市盈率和盈利增速影响存不确定性。整体看多，但需监控通胀、盈利和消费等因素。

市场行情回顾
上周沪深两市放量上涨，沪深300指数上涨1.54%，创业板大涨1.5%。政策利好如“反内卷”提振钢铁、光伏等板块；经济数据显示制造业PMI连续三个月收缩但略有改善，FDI补库驱动内需，外需疲软。成交量上升，融资融券余额稳定。

股指期货数据分析
所有股指期货合约本周全线上涨，贴水率有所收敛（如IF合约贴水率-10.50%），建议投资者以2成仓位做多IF或IC合约，若回调可加仓。套利策略暂时空仓。基差显示短期合约贴水，中长期合约波动需关注。

期权数据分析
期权成交量回落，持仓PCR中高位显示市场情绪乐观。隐含波动率普遍偏低（14%-22%），建议继续持有认沽牛市价差策略以捕捉下行风险。各指数期权数据类似，无显著变化。

后市展望与建议
短期看多，预计指数震荡向上；中长期风险包括高估值和低盈利增速。操作建议：股指期货单边策略做多IF/IC，期权策略保持认沽结构。需等待通胀和消费改善确认反弹持续性。