20201122-开源证券-基金研究系列（4）_大类盘点_主动型医药基金_15页_1mb

报告摘要

金融工程研究团队与主动型医药基金分析总结

核心内容概述

本报告由开源证券金融工程研究团队发布，主要分析了2020年中国主动型医药基金的市场表现、基金经理画像、投资风格及择时能力，并选评了五只绩优基金，供投资者参考。报告指出，医药基金投资专业性强，基金经理多具备高学历背景，且在医药行业细分领域深耕。主动型医药基金在2019-2020年表现出色，多数基金收益跑赢基准指数，且回撤控制较好。

主要观点与关键信息

1. 医药基金投资专业性强，品种多元

医药基金经理学历高，博士占比23%，硕士占比75%，本科仅2%。
医药行业细分多，有354家上市公司，医药基金包括主动型、被动型和QDII型。
2020年筛选出55只主动型医药基金，合计规模1494亿元，头部基金公司如中欧基金、汇添富基金、广发基金、工银瑞信基金布局广泛。
头部基金公司中，中欧基金、汇添富基金、广发基金、工银瑞信基金等管理规模均超过100亿元。

2. 主动型医药基金经理画像

学历专业主要分为医药生物和投资管理两类。
职业路径多为医药研究员或医药公司经历。
基金经理任职年限跨度大，既有经验丰富的“医药前浪”，也有新秀“医药后浪”。
多数基金经理在管医药基金数量占比超过50%，部分达到100%。

3. 投资能力分析

持仓交易行为：部分基金经理偏好长期持股，如易方达杨桢霄、农银汇理赵伟、嘉实颜媛、鹏华金笑非；另一些则具有择时偏好，如融通万民远、创金合信皮劲松、国投瑞银张佳荣、长城谭小兵。
持仓集中度：部分基金经理持仓集中，如创金合信皮劲松、鹏华金笑非、农银汇理赵伟；另一些基金经理持仓分散，如交银施罗德楼慧源、长信基金左金保、长城谭小兵。
持仓风格：主流为“大盘成长风格”，部分基金经理偏好“中盘相对价值”，如融通万民远和国投瑞银张佳荣。
选股与择时能力：多数基金经理具有显著选股能力，但择时能力不显著。