基础化工行业深度报告-2022年化工业绩短期承压-2023年或将底部反弹-开源证券_31页_2mb

报告摘要

基础化工行业2022年及2023Q1分析总结

2022年，受全球经济波动、地缘政治冲突、能源危机及国内疫情反复、房地产低迷等因素影响，化工行业整体经营承压。统计显示，404家化工上市企业（剔除中石油、中石化）全年实现营收36480亿元，同比增长1741%，但归母净利润仅为2256亿元，同比下滑1764%；毛利率和净利率分别降至1624%、618%，同比减少416pcts和263pcts。2023年一季度，行业盈利能力环比显著改善，营收下降064%、归母净利润降幅收窄至5197%，但环比增长8956%；毛利率和净利率分别回升至1425%、445%，同比减少568pcts和476pcts，环比分别提升174pcts和284pcts。

石化板块
2022年全年，石化板块（剔除中石油、中石化）营收增长2213%，但归母净利润同比大幅下滑5773%，毛利率降至999%（同比-542pcts），净利率为176%（同比-332pcts）。2022Q4为业绩低点，2023Q1盈利修复显著，营收环比下降555%，归母净利润环比增长15013%，毛利率和净利率分别回升至982%、141%（环比+368pcts、+408pcts）。重点跟踪公司中，民营大炼化企业2023Q1盈利改善，如荣盛石化、恒力石化、卫星化学等，其归母净利润环比增幅均超100%。

基化板块
2022年基础化工行业营收增长1467%，但归母净利润下滑686%，毛利率和净利率分别降至1721%、648%（同比-319pcts、-206pcts）。2023Q1，营收环比下降860%，归母净利润环比增长3524%，毛利率和净利率分别提升至1721%、648%（环比+058pcts、+210pcts）。细分领域中，非金属材料板块（如氟化工、有机硅）营收与利润增长显著，化学制品、无机盐等板块毛利率改善，而涤纶、氨纶等子行业面临利润下滑压力。

重点领域展望