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传媒互联网行业周报 20170731 总结

核心内容

2017年7月31日的传媒互联网行业周报指出，传媒板块本周强势反弹，表现优于创业板指及沪深300，显示市场对优质平台级龙头公司的认可。报告重点分析了影视、游戏及教育行业动态，并对相关领域提出投资建议。

主要观点

1. 影视行业

• 票房表现：本周内地票房预计12.60亿元，环比增长59.27%，主要由《战狼2》和《建军大业》等影片带动。
• 电视剧热度：《我的前半生》成为暑期爆款，网络播放量迅速上升，衍生节目受到关注。同时，头部电视剧公司如完美世界、华策影视等表现突出。
• 投资建议：看好具备强IP内容的头部电视剧公司，如完美世界、华策影视、慈文传媒、唐德影视等，以及电影院线板块，如万达电影、中国电影等。

2. 游戏行业

• 市场增长：2017H1国内游戏市场实际销售收入达997.8亿元，同比增长26.7%，其中手游增长50%，端游增长14%。
• 手游集中度提升：ARPG和MOBA类游戏贡献过半收入，手游收入前十企业市占率达55%，集中度进一步提升。
• 出海市场：2017H1国产游戏海外收入增长57.7%，主要受益于优质手游的海外推广，如昆仑万维、三七互娱、游族网络等。
• 投资建议：重点推荐具备强研发能力和流量运营能力的公司，如三七互娱、游族网络、完美世界、世纪华通等。同时关注手游出海龙头昆仑万维和宝通科技。

3. 教育行业

• 新东方与好未来：两家公司均实现高增长，新东方Q4营收及净利润增速分别为23.2%和31.9%，好未来18Q1营收及净营业利润增速分别为65%和63.9%。
• 暑期促销：两家公司均推出暑期低价课程吸引新生，提升续班率。新东方计划在40个城市推广暑期课程，好未来则在原有城市扩展教学中心。
• AI技术应用：两家公司加大AI技术投入，提升在线教育质量与效率。
• 投资建议：看好教育培训行业及教育智能模式升级，重点关注百洋股份、威创股份、视源股份、汇冠股份等。

关键信息

2017H1中国游戏市场数据

• 总收入：997.8亿元，同比增长26.7%。
• 手游收入：561亿元，同比增长50%。
• 端游收入：320亿元，同比增长14%。
• 海外收入：39.9亿美元，同比增长57.7%。

影视行业数据

• 2017年7月24-30日票房：预计12.60亿元，环比增长59.27%。
• 头部电视剧公司：集中度提升，前11家电视剧企业营收占比从2015年的23%上升至2016年的34%。
• 网络自制剧：《双世宠妃》播放量持续领先，达5亿次以上。

教育行业数据

• 新东方：17Q4营收增速23.2%，K12业务增速达34%（人民币计量42%），新增52个教学中心。
• 好未来：18Q1营收增速65%，K12业务增速达60%以上，新增60个教学中心。

行业趋势

• 游戏出海：增长持续，海外发行商及平台公司成为主要推动者。
• 影视内容：优质内容公司及院线受益于票房和播放量的双增长。
• 教育行业：K12培训需求旺盛，AI技术融合提升在线教育质量，双师模式和在线直播成为发展趋势。

重点关注标的

• 游戏：三七互娱、游族网络、完美世界、世纪华通、昆仑万维、宝通科技。
• 影视：完美世界、华策影视。
• 教育：新东方、好未来、百洋股份、威创股份、视源股份、汇冠股份。

国外行业动态

• Google：Q2营收增长21%，净利润增长28%（排除罚款影响），广告业务恢复增长，移动搜索和YouTube带动收入增长。
• Baidu：Q2营收增长14.3%，净利润增长82.9%，信息流广告转型显著。
• Facebook：Q2营收增长45%，净利润增长71%，全球用户数超20亿。
• Twitter：Q2营收同比下降5%，但现金流相对充裕。

总结

传媒互联网行业在2017年7月表现强劲，游戏和影视板块均呈现高增长态势。教育行业在暑期促销推动下业绩亮眼，AI技术的应用为行业带来新的增长点。海外公司如Google、Baidu、Facebook等也表现出强劲的业绩增长。整体来看，行业景气度持续，优质龙头公司迎来业绩反转机会。