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玻璃早报总结 2026-2-13

核心内容

本报告分析了2026年2月13日玻璃期货行情及基本面情况，指出当前玻璃市场整体偏空，短期内预计震荡偏弱运行。

主要观点

1. 基本面分析

• 生产利润：玻璃生产利润小幅修复，行业存在进一步冷修预期，显示供给端压力有所缓解。
• 供给情况：全国浮法玻璃生产线开工211条，开工率71.86%，处于同期历史低位；日熔量14.98万吨，产能也处于历史同期低位。
• 需求情况：2025年11月浮法玻璃表观消费量为469.44万吨，同比下降2.64%；地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量处于历史同期低位。
• 库存水平：全国浮法玻璃企业库存5535.20万重量箱，较前一周增加4.31%，库存在5年均值上方运行，表明市场去库存压力较大。

2. 期货行情

• 主力合约收盘价：FG2605收盘价为1065元/吨，较前一日下跌0.56%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板市场价为944元/吨，较前一日持平。
• 基差：主力合约基差为-121元/吨，期货升水现货，显示市场对现货价格的预期偏弱。

3. 技术面分析

• 价格走势：价格在20日线下方运行，且20日线持续向下，技术面偏空。
• 主力持仓：主力净空持仓，空头增仓，进一步支撑偏空预期。

关键信息

1. 利多因素

• 玻璃生产利润处于低位，存在进一步冷修预期，可能减少供给。

2. 利空因素

• 地产需求疲弱：商品房销售面积及新开工面积同比下滑，施工和竣工面积也处于低位。
• 深加工订单低迷：下游加工厂订单数量历史同期低位，资金回款不乐观，市场心态谨慎。
• 库存压力：玻璃企业库存持续上升，处于5年均值上方，去库存速度放缓。

主要逻辑

玻璃供给维持低位，但下游需求持续疲软，叠加库存高位运行，短期市场走势偏空，预计玻璃价格将低位震荡，存在进一步下行风险。

风险点

• “反内卷”政策力度超预期，可能对房地产行业产生更大影响，进一步拖累玻璃需求。

数据支持

1. 供需平衡表（单位：万吨）

2. 下游加工厂订单走势

全国深加工样本订单走势显示，订单数量持续低迷，市场信心不足，以消化库存为主。

总结

综合基本面、期货行情及供需平衡表，玻璃市场短期内面临供给低位、需求疲软和库存压力三重因素，整体走势偏空。投资者需关注政策变化及下游需求恢复情况，以判断市场趋势。