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玻璃早报总结 2026-9-14

核心内容概述

本报告为大越期货交易咨询部胡毓秀于2026年9月14日发布的玻璃市场早报，内容涵盖玻璃期货行情、现货行情、基本面分析、影响因素总结、主要逻辑及风险点等。报告旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。

主要观点

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：FG2701收盘价为973元/吨，较前一日上涨0.93%。
• 现货价格：河北沙河5mm白玻大板现货价为908元/吨，较前一日上涨1.34%。
• 基差：主力基差为-65元/吨，期货升水现货，但基差较前一周有所收窄（前值-68元/吨）。

2. 基本面分析

• 供给端：
  • 全国浮法玻璃生产线开工196条，开工率66.89%，处于同期历史低位。
  • 日熔量为14.25万吨，产能处于历史同期低位。
  • 冷修增多，生产利润持续恶化。
• 需求端：
  • 2026年7月浮法玻璃表观消费量为443.41万吨。
  • 房地产销售面积及新开工、施工、竣工面积数据均显示终端需求疲弱。
  • 下游深加工企业订单数量处于历史同期低位，订单天数偏少，市场观望情绪浓厚。
• 库存情况：
  • 全国浮法玻璃企业库存为7078万重量箱，较前一周下降3.93%，但仍处于同期历史高位。
  • 库存压力较大，对价格形成压制。

3. 技术面分析

• 价格走势：价格在20日线上方运行，20日线呈上升趋势。
• 主力持仓：主力合约净空持仓，且空头减仓，显示市场情绪偏空。

关键信息

一、利多因素

1. 玻璃生产利润修复乏力，产量维持在低位。
2. 国内煤炭安全事故导致燃料成本整体抬升。

二、利空因素

1. 地产终端需求依然疲弱，深加工企业订单数量处于历史同期低位。
2. 加工厂资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化库存为主。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃供给处于历史低位，但下游需求疲软，库存压力大，整体基本面偏弱。
• 期货价格虽在20日线上方运行，但主力净空持仓，市场情绪偏空。
• 短期内玻璃价格预计震荡偏弱运行。

风险点

• 地产回暖超预期：若房地产销售和新开工面积出现超预期增长，可能带动玻璃需求回升。
• 反内卷超预期：若深加工行业出现反内卷现象，订单量可能超预期增长，对价格形成支撑。

数据来源

• 期货行情及基差数据：Wind、钢联
• 现货价格：钢联
• 生产利润、产量、库存数据：隆众资讯
• 房地产销售及施工数据：国家统计局、钢联

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